下半年需要關注是：緬甸佤邦政府錫礦庫存下降至1/4，錫礦供應或再度偏緊，并且冶煉廠集體減產挺價，減少產量約16000噸，影響年產量約5%，但庫存依舊壘庫，仍需時間兌現減產影響。下游需求目前依舊疲軟，但國家出臺較多政策刺激國內消費，3、4季度消費或有所好轉，預計下半年錫價有望止跌反彈。風險提示：宏觀持續走弱，下半年消費恢復不及預期，錫礦供應無明顯收縮以及海外錫再度大量進口，將對錫價形成較大的沖擊。