國泰君安研報顯示，隨著車輛購置稅減免政策落地，汽車產銷逐步恢復，帶動新車配套鉛蓄電池需求增加。鉛需求端或將延續回暖，帶動有色行業企業向好發展，其中，以采選鋅、鉛等有色金屬為主營業務的國城礦業頗具代表性，或將借此迎來新的增長契機。

國泰君安研報指出，2019年電動車新國標出臺，超標電動車開啟淘汰置換工作，多地設置了過渡期。從今年8月開始，有部分地區將結束過渡期，超標電動車面臨換購，電動自行車新車配套電池訂單向好。值得注意的是，鉛最大的消費領域即鉛酸蓄電池，主要用于汽車工業，其消費量占鉛總消費量的60%。

據了解，國城礦業鉛鋅礦主要來自內蒙古地區，而內蒙古地區作為中國鉛鋅礦主要產地之一，鉛鋅資源儲量全國排名前列。據最新數據顯示，截至2021年12月31日，國城礦業下屬四家子公司（東升廟礦業、金鵬礦業、中都礦業、宇邦礦業）保有資源儲量為29,043.99萬噸。其中鉛金屬量為1,202,796.44噸，鋅金屬量為3,377,158.45噸，銅金屬量為15,329.05噸，金金屬量為18,231千克，銀金屬量為18,217.5噸。

國城礦業方面表示，國城礦業以傳統鉛鋅有色板塊為基礎，以稀貴金屬為核心，以礦產綜合利用為輔助，已逐漸形成三位一體業務集群。國城礦業主要礦山東礦位于內蒙古巴彥淖爾，該地區有色金屬采選和冶煉均形成了完整的產業鏈，國家產業政策和稅收政策對該地區有一定傾斜。

同時，國城礦業下屬各礦山企業及冶煉廠均鄰近城鎮，運輸條件良好，為礦產品的銷售提供便利。此外，國城礦業擁有先進的生產設備及生產技術。國城礦業下屬企業東礦公司，采用直徑6.4*3.3m半自磨機，實現了選礦全流程自動化；“復雜空區災害隱患環境下傾斜厚礦體安全高效連續回采關鍵技術”曾榮獲中國有色金屬工業科學技術獎三等獎，采礦廠、尾礦庫獲得安全生產標準化二級企業證書，選礦廠獲得安全生產標準化三級企業證書。國城礦業在發展方式、數字轉型、精益管理等方面不斷突破，正在向規模大型化、裝備大型化、生產自動化、運輸無軌化、管理信息化方向發展。

隨著超標電動車淘汰置換工作的逐步開啟，也必將為上下游企業帶來更多的發展機會。國城礦業作為主營業務為采選鉛、鋅等有色金屬的優質礦企，也將獲得良好的機遇。