第五屆進博會上，鐵礦石“三巨頭”高調(diào)亮相。
鐵礦石“三巨頭”指的是英澳礦商必和必拓、力拓以及巴西淡水河谷。這三家也是2021年市值排名全球前三的礦企。
“兩拓”和“一谷”實體展位齊現(xiàn)本屆進博會，體現(xiàn)了三巨頭對中國市場的重視。
畢竟，中國市場是鐵礦石三巨頭最大的市場。
除了力爭傳統(tǒng)的“黑金”鐵礦石業(yè)務(wù)，隨著“碳中和”的落實和電動汽車發(fā)展帶來的新能源浪潮，三巨頭的觸角也伸向了新能源礦產(chǎn)。
三大礦商不單擁有鐵礦石資源，旗下還有多元礦種。必和必拓和淡水河谷早就有鎳礦，力拓則最先對鋰礦出手布局。
去年11月，必和必拓首席商務(wù)官Vandita Pant在《金融時報》亞洲商品峰會上表示，未來30年，全球市場將需要當(dāng)前體量4倍的鎳和2倍的銅，以協(xié)助全球?qū)崿F(xiàn)碳中和。
由于全球急需擺脫對化石燃料的依賴，鎳和銅都將迎來強勁的需求和消費。鎳用于生產(chǎn)電動汽車的電池，而銅則用于電動汽車及充電站和其他可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施的布線。
正如必和必拓一位內(nèi)部人士10年前對汽車商業(yè)評論記者所言，世界正從重工業(yè)依賴鐵礦石的“黑金”時代向有色金屬時代過渡。
新能源金屬趨熱
大宗商品超級周期已經(jīng)開始，并將持續(xù)30年。
這是全球電池聯(lián)盟(GBA)聯(lián)合主席、鈷礦巨頭歐亞資源集團（ERG）首席執(zhí)行官Benedikt Sobotka在今年5月25日的達沃斯世界經(jīng)濟論壇上發(fā)表的觀點。近期，Sobotka接受汽車商業(yè)評論獨家專訪時，重申了這一判斷。
Sobotka稱，幾個因素助推了大宗商品價格走高。對金屬開采領(lǐng)域、尤其是對能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的金屬投資不足，與新冠疫情相關(guān)的物流問題，產(chǎn)業(yè)鏈對可持續(xù)性透明度的要求，俄烏戰(zhàn)爭進一步加劇的供應(yīng)沖擊和能源價格高企。這匯集了卷起大宗商品市場一場風(fēng)暴的所有要素。
Sobotka認(rèn)為，礦業(yè)每年需要2000億到3000億美元的投資，才能滿足能源轉(zhuǎn)型的需求，其中大部分投資都將投向銅、鎳、鈷和其他金屬。這些金屬都是用于生產(chǎn)電動汽車電池的重要原材料。
11月2日，必和必拓鎳資產(chǎn)Nickel West總裁Jessica Farrel表示，美國8月通過的《降低通脹法案》為電池加工提供了大量稅收抵扣，以及歐盟委員會的電池回收倡議，都是政府更加關(guān)注鋰、鎳和銅等電動汽車礦物的例子。
Farrel稱，必和必拓預(yù)計未來30年鎳的需求將是之前30年的200%-300%。人們對環(huán)境可持續(xù)開采和脫碳所需礦物的興趣日益增加，未來30年鎳需求將飆升。
硫化鎳（圖源：metalHawk公司）
今年5月，鈷可持續(xù)發(fā)展組織國際鈷業(yè)協(xié)會（Cobalt Institute）發(fā)布的《鈷市場報告》（Cobalt Market Report）顯示，去年，鈷市場同比增長22%，超出預(yù)料，預(yù)計這種趨勢將繼續(xù)，未來5年均增速約為13%。
得益于鋰離子電池的快速增長和全球電動汽車的強勁增長，這份報告確認(rèn)了鈷作為未來綠色關(guān)鍵商品的地位。
嘉能可在剛果（金）的鈷礦（圖源：金融時報）
作為有色金屬經(jīng)典代表的銅，自2020年12月1日滬銅價格突破6萬元/噸的大關(guān)后，一路震蕩高行。
高盛公司在2021年5月份的報告中稱銅為“新石油”，使得銅被投資者熱捧。滬銅價格2021年在7萬元/噸上下徘徊高企，還分別在當(dāng)年的4月和12月，突破8萬元/噸大關(guān)。
大漲之后必有回調(diào)。滬銅在今年7月6日跌破6萬元/噸大關(guān)，7月底又升回來，目前穩(wěn)定在6.5萬元/噸左右。
自2020年以來滬銅價格走勢（圖源：匯通財經(jīng)）
業(yè)界認(rèn)為，世界最大的銅生產(chǎn)國智利和秘魯生產(chǎn)不時受到工人罷工干擾，加上拜登的電動化基礎(chǔ)設(shè)施計劃，推動了銅這種對于全球綠色經(jīng)濟極為重要的金屬價格上漲。
鋰作為電動汽車最昂貴的零部件電池的核心材料，像是坐上了火箭一般，一年光景，漲了十倍。
碳酸鋰價格走勢（圖源：野天鵝網(wǎng)）
2020年12月，碳酸鋰價格不足5萬元/噸。2021年，碳酸鋰開始飆漲，2022年3月突破50萬元/噸，此后一度震蕩下行，在50萬元下方蟄伏半年后，今年9月底再突破50萬元關(guān)口，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月10日，碳酸鋰價格收報57萬元/噸，逼近60萬元/噸大關(guān)。
下游和上游一冷一暖。電池企業(yè)和車企肉疼，礦商們則歡喜。
新能源金屬趨熱，老牌的鐵礦石三巨頭自然來搶抓機會。
從原有的業(yè)務(wù)版圖來看，銅本就是“兩拓”的重要業(yè)務(wù)，力拓還擁有鋁土礦和電解鋁板塊，是全球第五大電解鋁企業(yè)；淡水河谷除了是全球最大的鐵礦石供應(yīng)商之外，還是除了俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)之外全球第二大鎳供應(yīng)商。
不過三巨頭對新能源金屬各有“偏愛”。全球必和必拓與淡水河谷全力“鎖鎳”，力拓則對鋰執(zhí)著。三巨頭對鈷的滲透，動作不大。
巨頭涌入
“（大英）帝國崛起，帝國衰落，而礦山一直在。”時任力拓創(chuàng)新總裁的馬家將（John McGagh）曾對汽車商業(yè)評論記者感慨道。
作為一家擁有150年歷史的礦業(yè)巨頭，力拓最先從化石能源向碳中和的過渡轉(zhuǎn)型中變身。
力拓在蒙古國的銅礦
力拓上一任CEO夏杰思（J-S Jacques）在任上（2016年7月1日-2020年12月31日）的最重要業(yè)績，就是重塑了力拓的資產(chǎn)版圖——集中精力拿下了談判拖延數(shù)年的蒙古國奧尤陶樂蓋銅礦（全球第四大銅礦），在煤炭價格還不錯的時候，2017年、2018年陸續(xù)把標(biāo)志著第一次工業(yè)革命的動力燃料賣給了瑞士嘉能可、中國兗礦集團及印尼煤炭公司Adaro Energy，徹底告別了煤炭，成為當(dāng)時唯一一家不生產(chǎn)化石燃料的國際大型礦業(yè)公司。
2016年，力拓成立了一個新部門——風(fēng)投部，主要職責(zé)是在三個重點投資的大宗商品鐵、銅、鋁領(lǐng)域外，尋找新投資機會。
在出售煤炭的同時，夏杰思注意到了新能源汽車的興起，開啟了對塞爾維亞Jadar硼酸鋰項目的可行性研究，著手布局鋰資源。
他的繼任者——彼時的CFO、現(xiàn)在的CEO石道成（Jakob Stausholm），一邊推進塞爾維亞Jadar硼酸鋰項目，一邊尋找其他機會，在2021年12月斥資8.25億美元收購了阿根廷的Rincon鋰礦項目。
“從歷史上看，力拓作為一家金屬礦業(yè)公司，我們的資產(chǎn)投資組合雖然不是每年變化，但是每幾十年都會出現(xiàn)一些投資重點的變化。”石道成今年3月對包括汽車商業(yè)評論在內(nèi)的媒體說。
石道成稱，力拓正在積極拓展電池材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，在鈷、鎳方面沒看到特別合適的機會。力拓現(xiàn)有的鎳礦，為擁有75%權(quán)益的芬蘭Enonkoski項目。
作為全球最大的鐵礦石供應(yīng)商，成立于1943年1月11日的淡水河谷年紀(jì)“較輕”。從2021年財報來看，鐵礦石業(yè)務(wù)在它的營收中占據(jù)壓倒性的比例。其與鐵礦石相關(guān)的業(yè)務(wù)營收達463.02億美元，占545.02億美元營收的85%，鎳以及鈷、鉑、金銀等稀有金屬的營收為53.77億美元，銅為25.89億美元，在營收中占比比較小，分別為9.8%和4.75%。
淡水河谷在上一任CEO時華澤（Fabio Schvartsman）時期有過看好新能源汽車電池行業(yè)、加大開辟和投資鎳鈷銅礦種的轉(zhuǎn)型構(gòu)想，可惜被2019年1月發(fā)生的尾礦壩潰壩礦難事故拖住，主要精力用在了后續(xù)事宜處理和賠付上。
如今，在現(xiàn)任CEO柏安鐸(Eduardo Bartolomeo) 帶領(lǐng)下，淡水河谷在賣了煤炭業(yè)務(wù)、力保鐵礦石業(yè)務(wù)之外，全力“鎖鎳”，強化了重塑公司并實現(xiàn)資產(chǎn)組合脫碳的承諾。
淡水河谷的鎳礦
2021年12月，淡水河谷宣布出售煤炭資產(chǎn)、將完全告別煤炭行業(yè)，并于今年4月將莫阿蒂澤(Moatize)煤礦和納卡拉(Nacala)物流走廊出售給Vulcan Resources公司。
坐擁全球最大鎳礦床之一加拿大沃伊斯灣的淡水河谷，在巴西、印度尼西亞均建有鎳礦和精煉工廠，還聯(lián)手中國的鈷業(yè)巨頭華友鈷業(yè)加速在印尼的鎳加工布局。
和上述兩個巨頭相比，必和必拓的轉(zhuǎn)型步子相對穩(wěn)健，對傳統(tǒng)能源有所保留，退出也是漸進的。
必和必拓旗下西部鎳業(yè)公司
全球最大的礦業(yè)巨頭必和必拓和力拓一樣誕生于19世紀(jì)，前身之一的Billiton公司可追溯到1860年。
此前，石油、鐵礦石、銅和煤炭是必和必拓四大支柱業(yè)務(wù)。2021年8月，必和必拓決定將石油業(yè)務(wù)和澳大利亞Woodside石油公司合并，成立一個新公司，新公司將躋身全球十大獨立油氣生產(chǎn)商，必和必拓持股48%。
礦業(yè)老大退出煤炭的步子也沒有那么激進。2021年，它剝離了必和必拓三井煤業(yè)公司以及哥倫比亞Cerrejón動力煤資產(chǎn)，但決定保留且繼續(xù)運營其在新南威爾士動力煤礦資產(chǎn)至2030財年末，之后有序關(guān)停。
不過它差點走了寶。它曾在大宗商品價格走低時的2014年5月，打算把位于西澳大利亞州的西部鎳業(yè)公司（Nickel West）賣掉，因其運營成本太高。
坐了幾年冷板凳的Nickel West，因新能源電動車大潮的到來起死回生。尤其是三元電池高鎳技術(shù)路線的大勢，讓鎳站上了風(fēng)口。目前，必和必拓約85%的鎳金屬產(chǎn)量用于制造電動汽車的電池材料。6年前，這個比例只有10%。
必和必拓相關(guān)人士在本屆進博會期間對汽車商業(yè)評論記者稱，由于新能源領(lǐng)域?qū)︺~鎳礦的需求增加，該公司將重點布局銅鎳礦，并與中國企業(yè)合作加快在交通運輸行業(yè)電氣化方面的布局。
車企來鎖定
國際能源署預(yù)測，到2030年，電動汽車電池原材料的供應(yīng)將需要50個新鋰礦、60個鎳礦和17個鈷礦。
必和必拓和淡水河谷正在加碼“鎖鎳”。
去年7月，必和必拓與澳大利亞礦業(yè)富豪Andrew Forrest爭奪收購加拿大鎳礦Noront Resources。在Andrew Forrest幾次加價后，必和必拓退出了競逐。
今年8月，必和必拓向澳大利亞銅鎳礦商OZ Minerals發(fā)出收購要約，報價遭拒。11月18日，必和必拓官網(wǎng)稱，已向OZ Minerals董事會提交了一份非約束性報價，擬通過每股28.25澳元（約合人民幣133.7元）的現(xiàn)金價格，收購OZL的100%股權(quán)，總交易對價96億澳元（約合人民幣454億元）。OZ Minerals允許必和必拓進行排他性盡職調(diào)查，預(yù)計調(diào)查在今年年底前完成。
淡水河谷則與華友鈷業(yè)聯(lián)手在印尼鎖鎳。
淡水河谷在印尼的鎳冶煉廠
11月27日，淡水河谷對汽車商業(yè)評論表示，和華友鈷業(yè)已正式啟動了位于印尼東南部蘇拉威西省波馬拉（Pomalaa）礦區(qū)項目的開發(fā)。
此前，這兩家中巴礦業(yè)巨頭就合作鎳礦項目——PT Kolaka Nickel Indonesia（簡稱KNI）濕法冶煉廠（HPAL）項目簽署了《確定性合作協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議，雙方將對淡水河谷印尼公司在波馬拉礦區(qū)的鎳礦石進行加工處理。淡水河谷稱，這是其印尼公司在項目推進中所達成的一個關(guān)鍵里程碑。
HPAL項目的目標(biāo)設(shè)計產(chǎn)能為不超過年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量MHP。
與上兩個巨頭奪鎳不同，力拓積極鎖鋰。不過，其塞爾維亞Jadar硼酸鋰項目受阻。2021年8月，在鋰價躍升前夜，力拓決定斥資24億美元投資Jadar項目，遭到當(dāng)?shù)丨h(huán)保組織及民眾的抵制，使得該項目處于中止?fàn)顟B(tài)。
一旦Jadar建成投產(chǎn)，若滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，該礦預(yù)計每年可生產(chǎn)5.8萬噸精制電池級碳酸鋰，將成歐洲最大的鋰礦。如果力拓成功獲取Jadar，它將至少在未來15年成為歐洲最大的鋰供應(yīng)商、全球前十大鋰供應(yīng)商。
“項目仍有推進的可能性，我們在積極磋商和溝通。”石道成稱。
三巨頭在新能源金屬領(lǐng)域沒閑著，下游的車企和電池企業(yè)也沒閑著。
從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，車企和電池企業(yè)受制于上游礦企，二者的利益是對立的。原材料價格高時，礦企的財務(wù)報表好看，車企和電池企業(yè)難看。
下游企業(yè)直接入股礦業(yè)巨頭的難度極大。除了尋找其他礦源、買礦入股之外，車企也紛紛和資源巨頭們簽訂合約，以求供應(yīng)穩(wěn)定，為其電動化轉(zhuǎn)型和擴產(chǎn)提供有力保障。
去年7月，特斯拉就與必和必拓達成一項鎳供應(yīng)協(xié)議。馬斯克表示他將為那些能夠“以高效并環(huán)保的方式開采鎳的企業(yè)提供一份長期巨額合同”。
一直以來，特斯拉都在發(fā)達國家尋找低碳鎳供應(yīng)商。特斯拉將從必和必拓前述Nickle West工廠購買鎳，這是全球排放量最低的鎳工廠之一。必和必拓表示，Nickel West的鎳金屬年產(chǎn)量約為8萬噸，足以生產(chǎn)大約200萬塊電動汽車電池。
特斯拉從來不會將雞蛋放在一個籃子中。
今年5月，這家全球市值最高的電動車企又選中了淡水河谷，與其簽訂了一份長期合同，淡水河谷將在加拿大生產(chǎn)的鎳供給特斯拉美國工廠。
福特和沃爾沃選了力拓。
今年夏天，福特和力拓簽署了非約束性全球合作諒解備忘錄，福特想成為力拓阿根廷Rincon鋰礦項目的首批客戶。此外，力拓還將加強對福特的低碳鋁供應(yīng)。
早在福特的F-150經(jīng)典皮卡上，力拓和福特就展開過合作。這款全球第一個全鋁車身的皮卡，用的就是力拓的鋁制品。力拓還將為福特提供低碳銅。
福特F-150經(jīng)典皮卡
今年9月，沃爾沃和力拓簽署戰(zhàn)略合作諒解備忘錄，力拓將為其提供低碳產(chǎn)品和解決方案，確保鋰、低碳鋁銅和其他金屬材料供應(yīng)，并支持沃爾沃集團實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。
福特還綁定了淡水河谷。
在淡水河谷和華友鈷業(yè)的印尼項目中，雙方擬引入福特汽車共同規(guī)劃建設(shè)高壓酸浸濕法項目，項目建成后將鎳產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為電池材料產(chǎn)品，供應(yīng)給福特電動汽車。
通用汽車在11月17日和淡水河谷加拿大公司簽訂了長協(xié)，后者每年將向通用汽車供應(yīng)含鎳2.5萬噸的電池級硫酸鎳，用于通用汽車Ultium電池廠的生產(chǎn)，每年可滿足35萬輛電動汽車的需求。
除了車企攀上來，核心零部件電池企業(yè)也來“掛鉤”。
今年3月，瑞典鋰電池制造商Northvolt與淡水河谷加拿大公司達成一項多年供應(yīng)協(xié)議，這家歐洲鋰電池廠準(zhǔn)備采購電池用低碳鎳產(chǎn)品。
