格隆匯7月10日丨瑞銀發(fā)表研究報(bào)告指出，紫金礦業(yè)(2899.HK)發(fā)布初步業(yè)績，料上半年稅后純利同比跌19.2%至102億元人民幣，為該行及市場對公司全年預(yù)測242.48億及238.13億元人民幣的42%及43%，略遜預(yù)期，意味著第二季稅后純利為47.58億元人民幣，環(huán)比跌13%。
紫金上半年銅產(chǎn)量49.1萬噸，但已計(jì)及西藏玉龍銅礦項(xiàng)目及內(nèi)蒙古萬城商務(wù)鉛鋅礦項(xiàng)目對應(yīng)的權(quán)益產(chǎn)量，該行認(rèn)為，假設(shè)玉龍產(chǎn)量按年持平，則之前口徑的銅產(chǎn)量約為47萬噸，第二季產(chǎn)量環(huán)比少1.9萬噸。而集團(tuán)的巨龍吊籠意外事件令公司銅量減少，可能為投資者帶來輕微的負(fù)面影響。銅價方面，第三季LME與中國銅價分別環(huán)比跌4.7%及1.5%，加上可能出現(xiàn)的銷售下滑，公司包括玉龍?jiān)趦?nèi)的銅礦業(yè)務(wù)次季毛利貢獻(xiàn)料較首季少約8.9億元人民幣。此外，該行指第二季倫敦金價格環(huán)比升4.5%，預(yù)期紫金第二季的金礦業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)或高過首季約3.2億元人民幣。至于第二季長江鋅價環(huán)比減少10.4%，預(yù)期公司鋅礦業(yè)務(wù)第二季毛利貢獻(xiàn)較首季少1.5億元人民幣。該行予公司目標(biāo)價14港元，評級“買入”。
