云南電解鋁復產中，但水電供應有風險；鋁板出口增，開工率上升；銅供應偏緊，下游消費降溫；行業增持評級，關注紫金礦業、洛陽鉬業等；風險：下游需求弱，美聯儲超預期加息。
快訊正文
云南電解鋁企業復產進程提振鋁價，下游加工需求尚可
云南地區電解鋁企業續復產，部分企業產能釋放暫停，受水電發電情況影響，電力供應持續風險。本周電解鋁開工產能達4243.1萬噸，較上周增19.7萬噸。鋁棒企業減產，受限于鋁水和廢鋁供應，受高鋁價和訂單不足影響。鋁板企業訂單增加，出口表現佳，開工率上升，產量增。
銅市受“滯脹”交易影響挺價，市場需求降溫
本周進口銅礦TC均價跌至4美元噸，礦山端招標致TC加工費降。市場活躍度不高，供應無明顯積極消息，冶煉廠維持正常運營。礦端干擾或致現貨TC降，直至冶煉廠減產。市場對銅精礦價和供需狀況持謹慎態度。高銅價影響下，精銅桿企業新訂單少，庫存增，開工率同比降。
紫金礦業、洛陽鉬業獲增持評級，多股受益
行業維持增持評級。紫金礦業、洛陽鉬業獲增持。西部礦業、天山鋁業、云鋁股份、神火股份、明泰鋁業、南山鋁業、中國鋁業等受益。
催化劑：美聯儲貨幣政策轉向提前
美聯儲貨幣政策轉向提前成重要催化因素。
風險提示：下游需求弱于預期、美聯儲加息縮表超預期
下游需求不足預期及美聯儲加息縮表超預期為風險提示。
