隔夜LME銅震蕩偏強，價格上漲0.55%至9737.5美元/噸；滬銅主力上漲0.34%至77270元/噸；現貨進口窗口繼續打開。宏觀方面，美國9月CPI同比漲2.4%，為2021年2月以來最低，較前值2.5%放緩，但超出預期值2.3%，核心CPI同比漲3.3%，同樣超出預期和前值3.2%，隨著近期公布的經濟和就業數據差強人意，11月美聯儲議息會議上50基點降息可能性大幅減弱，暫停降息概率在緩慢增加，25個基點概率最大。國內方面，市場靜待周六上午的財政部發布會，穩增長政策加碼再次充滿期待。基本面方面，LME庫存增加4525噸至299350噸；SMM數據顯示國內庫存較周二統計增加0.47萬噸至20.36萬噸；國內精煉銅供應四季度環比可能放緩，加之廢銅增量有限，繼續支撐精煉銅消費，這也意味著社庫去庫將延續。近期美股表現較好，但并未提振市場情緒，表明焦點逐漸從海外轉移至國內，穩增長政策不斷出臺下缺乏做空積極性，基本面約束著上行空間，因此對于后市銅價謹慎樂觀看待。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳漲0.23%報17525美元/噸，滬鎳漲1.13%報133880元/噸。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存減少60噸至132312噸，昨日國內 SHFE 倉單增加169噸至22921。升貼水來看，LME0-3 月升貼水維持負數；進口鎳升貼水上漲50元/噸至-300元/噸。不銹鋼方面，庫存端，本周全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存101.04萬噸，周環比下降0.45%，周初在市場回暖帶動部分補庫，考慮利潤、庫存和需求的壓力，供應端或將有望進一步放緩。硫酸鎳方面，原材料價格表現偏強，然需求疲軟成為拖累。基本面壓力猶在，關注逢高沽空機會，警惕情緒擾動。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2411收于4506元/噸，漲幅3.56%，持倉增倉6171手至8.3萬手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2411收于20695元/噸，漲幅1%。持倉增倉719手至15.5萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格漲至4214元/噸。鋁錠現貨貼水至40元/噸，佛山A00報價漲至20390元/噸，對無錫A00貼水140元/噸，下游鋁棒加工費包頭河南臨沂持穩，新疆南昌廣東上調20-40元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8系加工費上調91元/噸。宏觀情緒逐步消化。基本面旺季預期存在加成效應，但實際高位鋁價對下游提單和開工修復形成抑制，下游消費分化明顯，暫無超預期征兆。氧化鋁上行節奏強于電解鋁，成本端向上支撐較強，且情緒未發生轉變導向、向下空間亦不大，預計鋁價維持高位震蕩節奏，謹慎過分追高。

　　錫：

　　滬錫主力漲1.04%，報267050元/噸，錫期貨倉單7085噸，較前一日減少105噸。LME錫漲0.96%，報32770美元/噸，錫庫存4505噸，持平。現貨市場，對2410云錫升水600-800元/噸，交割升水300-600元/噸，小牌升水0-200元/噸，進口貼水200-400元/噸。價差方面，11-12價差-430元/噸，12-01價差-160元/噸，滬倫比8.15。緬甸錫礦尚未復產，印尼錫出口暫未完全恢復，總體海外供應仍有擾動，國內方面供應穩定。海外需求穩中上行，國內需求在高價背景下或邊際走弱，總體來看錫短期供需矛盾較小，預計價格呈現高位震蕩。

　　鋅：

　　截至本周四（10月10日），SMM七地鋅錠庫存總量為11.31萬噸，較9月30日增加1.39萬噸，較10月8日增加0.62萬噸。滬鋅主力漲1.97%，報25330元/噸，鋅期貨倉單26782噸，較前一日減少825噸。LME鋅漲2.19%，報3099.0美元/噸，鋅庫存242450噸，減少1575噸。現貨市場，上海0#鋅對2411合約升水140-160元/噸，對均價升水20-40元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2411合約升水20-110元/噸，粵市較滬市貼水80元/噸；天津0#鋅對滬鋅2410合約升水30-110元/噸，津市較滬市貼水10元/噸。上海市場進口鋅節后到貨量增多，但下游接貨意愿較差，現貨升水承壓。價差方面，11-12價差+145元/噸，12-01價差+235元/噸，滬倫比8.17。海外供應依然過剩，并且國內冶煉產量恢復較多、實際需求尚未完全好轉的背景下，預計鋅價上方壓力較大，價格或將承壓下行。

　　工業硅：

　　10日工業硅震蕩走弱，主力2411收于9540元/噸，日內跌幅1.75%，持倉減倉2263手至16.1萬手。現貨繼續持穩，百川參考價11820元/噸，較上一交易日持穩。其中#553各地價格區間回升至11100-12100元/噸，#421價格區間回落至12000-12700元/噸。最低交割品為#421價格漲至10150元/噸，現貨升水擴至455元/噸。步入10月中旬西南開啟大規模減產節奏，但終端需求難提振仍是當前癥結所在。硅廠目前減產實際影響有限，行業庫存壓力明顯。宏微情緒仍有分化，硅價延續底部震蕩調整。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約跌4.1%至73700元/噸。現貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價下跌50元/噸至7.70萬元/噸，工業級碳酸鋰平均價下跌50元/噸至7.28萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價下跌100元/噸至6.85萬元/噸。倉單方面，昨日倉單減少60噸至44693噸。供應端，隨著價格小幅反彈，礦石提鋰周度表現分化，導致周度產量下降幅度收窄。節前周度產量環比下降322噸至12635噸，降幅主要是鋰云母提鋰，周度下降432噸至2473噸。鋰輝石提鋰小幅增加55噸至6099噸，鹽湖提鋰小幅增加45噸至3031噸，回收料提鋰小幅增加10噸至1032噸。進口方面，智利鋰鹽發運環比快速增加。需求端，隨著頭部企業減產，客供或將有一定下降，市場采買積極性或將增加。終端，據乘聯會，國家對汽車報廢更新補貼力度的加強，車市表現良好態勢，據乘聯會根據月度初步數據，綜合預估9月全國新能源乘用車廠商批發銷量122.8萬輛，同比增長48%，環比增長17%。市場情緒轉弱，產業基本面疲軟，價格或震蕩偏弱。