一則紫金礦業（601899.SH）控股ST龍凈（600388.SH）的消息引發關注。對于紫金礦業來說，17億元收獲了ST龍凈15%的股權以及25%的表決權，成為后者的控股股東，看似是一筆劃算的買賣。

而對于ST龍凈來說，一筆被占用的巨額資金將公司推入困境，紫金礦業的入局，將為其暫時解套。但對于關聯的股東來說，財務困境并沒有那么容易走出。

紫金礦業獲ST龍凈控制權

5月9日，紫金礦業（601899.SH）公告稱，公司擬通過協議轉讓方式，收購龍凈實業、陽光瑞澤、陽光泓瑞等持有的ST龍凈1.6億股股份。

該部分股權占ST龍凈總股本的15.02%，收購價格為10.8元/股，共計耗資17.34億元。按照5月6日的收盤價8.16元/股來計算，紫金礦業的收購溢價達到32%。

在股權出售之后，龍凈實業等三家企業還持有剩余的1.07億股，占ST龍凈總股本的10.02%。

紫金礦業公告透露，上述三家企業剩余部分股權的表決權，將無條件、獨家且不可撤銷地全部委托給紫金礦業行使。因而，在交易完成后，紫金礦業將通過直接持股和受托行使表決權方式，合計持有ST龍凈25.04%的表決權，成為后者的控股股東，ST龍凈的實控人也將變更為紫金礦業的控股股東——閩西興杭國有資產投資經營有限公司。

今年2月，當時還未戴帽的“龍凈環保”公告，擬通過非公開股票的方式，募資總額不超過8.23億元，用于補充流動資金及償還債務，紫金礦業有意認購該部分股份。該公司隨后與紫金礦業簽署戰略合作協議，將在冶煉廠煙氣治理、礦山尾礦資源化綜合利用、礦山土壤及生態修復、光伏與風電電站EPC工程建設及運維等多方面展開合作。

紫金礦業是國內礦業行業最具競爭力的大型礦業公司之一，在全球范圍內從事銅、金、鋅等金屬礦產資源和新能源礦產資源勘查、開發等業務，在中國14個省（區）和海外13個國家擁有礦產投資項目。

今年一季度，紫金礦業實現營收647.7億元，同比增長36.35%；歸母凈利潤為61.24億元，同比增長143.88%。

值得注意的是，當前ST龍凈因資金占用可能遭到立案調查或行政處罰，該交易可能出現延期或終止的可能，ST龍凈目前的處境對紫金來說，是機遇還是陷阱尚未確定。

ST龍凈股東變賣股權脫困

ST龍凈創建于1971年，是行業知名的環境綜合治理服務企業，2000年在滬市A股主板上市，主營大氣污染治理、水污染治理、固危廢處置以及生態修復等業務。

這家老牌環保企業，近期因資金占用被停牌警示。4月30日，ST龍凈的財務報表，被年審會計師容誠會計師事務所出保留意見，內部控制被出具否定意見。5月5日，原“龍凈環保”停牌一天，股票簡稱變更為“ST龍凈”。

5月8日，ST龍凈公告稱，自查發現控股股東通過大額預付款項，累計占用公司資金3.65億元，截至目前尚有1.56億元未歸還。為了盡快償還占用資金及利息，ST龍凈股東選擇對外轉讓持有股份，這也促成了與紫金礦業的交易。

值得注意的是，本次股權出售方還涉及福建陽光集團以及上市房企陽光城（000671.SH），他們目前都存在債務問題。

公告信息顯示，ST龍凈的最終受益人為林騰蛟和吳潔。啟信寶數據顯示，吳潔擔任福建陽光集團的董事長，陽光瑞澤、陽光泓瑞均由福建陽光集團持有全部股權，林騰蛟則是陽光城的法人以及董事會主席。

根據ST龍凈的公告，在標的股份交割完成后的3個工作日內，收購方將直接向ST龍凈支付被占用資金及利息共計1.68億元。

2021年，ST龍凈實現營收112.97億元，同比增長10.96%；實現歸母凈利潤8.6億元，同比增長22.42%。今年一季度，ST龍凈實現營收19.43億元，同比增長2.14%；歸母凈利潤1.78億元，同比增長26.01%。

5月9日，上海證券交易所下發監管函，要求ST龍凈進一步核實是否存在其它資金占用情形，并提供整改措施和責任人追責措施，此外ST龍凈2021年應收賬款壞賬損失大幅增加、經營活動現金流大幅減少的原因及合理性等，都需要更多解釋。