2022年2月11日，金徽礦業股份有限公司（以下簡稱：金徽股份，股票代碼：603132.SH）正式在A股開啟申購。公開資料顯示，金徽股份主營業務為有色金屬采選和貿易，主要產品為鋅精礦和鉛精礦（含銀），其中賦存在鉛精礦中的金屬銀單獨計價。金徽股份所屬礦區處于西成礦田南礦帶東端，洛壩鉛鋅礦床東部，鉛鋅礦資源豐富，交通便利。公司先后獲得工信部頒發的“全國首批綠色工廠”、“專精特新小巨人企業”、中國產學研合作促進會頒發的“中國產學研合作創新示范企業（2019-2024）”、綠色礦山科學技術獎勵辦公室頒發的“綠色礦山突出貢獻單位”、“綠色礦山重大工程一等獎”，并且是有色金屬行業綠色發展十大領軍企業、自然資源部樹立的全國綠色礦山典范企業。

憑借良好的聲譽及出眾的產品品質，公司在過往的經營過程中已積累了一批穩定的客戶，其中不乏白銀有色、豫光金鉛等在行業內有較大影響力的優質客戶。業績方面，2019年—2021年，公司營業收入分別為79,856.06萬元、112,231.82萬元、125,245.71萬元；凈利潤分別為16,132.43萬元、36,244.16萬元、46,289.02萬元，公司經營規模持續增長，盈利能力表現出色。

產業政策助力與下游需求共振

公司鉛鋅資源優勢顯著

從需求端來看，結合我國發布的《中國制造2025》、《中長期鐵路網規劃》《汽車產業中長期發展規劃》、《國家新型城鎮化規劃》等產業政策，以及“一帶一路”、京津冀一體化、長江經濟帶等國家戰略的深入實施，將有效保障并促進鉛鋅金屬下游行業的健康快速發展，從而促進鉛鋅金屬采選行業精礦產品的市場需求。

目前，全球各國鉛金屬消費結構類似，主要應用在鉛酸蓄電池。數據顯示，2021年1-8 月，電動自行車完成產量 2,388.8萬輛，同比增長19.5%；2021年1-11月，汽車產銷分別完成2,317.2萬輛和2,348.9萬輛，同比分別增長3.5%和4.5%，增勢明顯。而截至2021年11月底，全國機動車保有量已達3.93 億輛，未來隨著我國汽車、電動自行車保有量持續增加，鉛酸蓄電池的應用將主要體現在存量電瓶置換的需求方面，而電動自行車和汽車領域景氣度的高漲，會明顯拉動鉛酸蓄電池的使用量，從而將進一步增加對鉛金屬的需求。從鋅的終端消費領域來看，主要用于基礎設施建設、汽車、日用消費品等領域，用途較為分散，但隨著基礎設施、汽車等領域的不斷增長，對鋅金屬的需求同樣會進一步提升。

從供給端來看，我國的鉛鋅礦產資源相對不足，貧礦多、富礦少，由于鉛鋅金屬冶煉企業的生產規模較大，而鉛鋅精礦產品不能滿足國內冶煉企業的需求，導致國內鉛鋅礦冶煉企業的礦石自給率不高，因此，這將有利于國內鉛鋅精礦產品的銷售。而金徽股份作為以鉛鋅精礦為主要產品的有色金屬采選和貿易企業，在產鉛鋅資源儲量較大，賦存狀態好，具有資源稟賦優勢。

公司目前擁有徽縣郭家溝鉛鋅礦、郭家溝礦區南礦帶北礦帶東段鉛鋅礦2座采礦權，以及徽縣江口一帶鉛鋅礦、甘肅省天水市秦州區火麥地銅礦2座探礦權。兩宗采礦權內經甘肅省自然資源廳備案的鋅、鉛、銀、鎘資源保有儲量分別達到215.12萬金屬噸、63.77萬金屬噸、1162.19金屬噸、1.18萬金屬噸，并已合計形成150萬噸/年的礦石采選能力。公司擁有的兩宗采礦權內礦體未完全控制，具有良好的成礦地質條件，未來通過加大勘查投入，有望進一步取得可供開發利用的資源儲量。

踐行生態文明建設 打造現代化綠色礦山

資源利用率與回收率保持國內先進水平

金徽股份早在建礦初期，便組建設計開發團隊深入全國20多家著名礦山和設備制造廠家考察學習，并前往澳大利亞等國家參觀學習。在綜合考察國內外大型礦山企業的采選技術工藝路徑的基礎上，結合國家對環境保護的最新要求，采用先進環保工藝。公司生產用水大部分采取循環利用，尾砂60%用于井下充填，資源綜合利用率指標處于國內先進水平。根據國土資源部、財政部、中國證監會等六部委于2017年3月22日發布的《關于加快建設綠色礦山的實施意見》（國土資規[2017]4號），2020年金徽股份通過自然資源部組織的驗收評估，被確定為國家級綠色礦山企業。

金徽股份經過多年發展，在資源勘探、鉛鋅礦的采選、綠色礦山的生產管理等方面積累了豐富經驗，并形成一套完整、高效、合法合規的綠色礦山管理機制。公司采礦采用了“主平硐+主副豎井”開拓方式，地下運輸采用電子信號控制系統以便提高運輸效率，并實行“采掘作業機械化、生產管理一線化、施工隊伍小型化、質量管理標準化”的“四化”管理模式。井下則采用鑿巖臺車、撬毛臺車、無人駕駛有軌電機車等機械設備，實現鑿巖、出礦、運輸、充填等工序的機械化。

除此之外，公司采用進路式充填采礦法，有效降低了損失率及貧化率，采用全尾砂充填技術，強化尾砂二次利用的同時減少保安礦柱，進而大幅提高回采率，使資源利用最大化。值得強調的是，金徽股份的選礦技術團隊，根據浮選電化學理論自主研發了先進的全流程電位調控技術和與之相匹配的高效浮選藥劑制度，使鉛、鋅、銀等有價金屬被最大限度回收利用，公司的鉛、鋅、銀綜合回收率處于國內先進水平。

此次金徽股份IPO，募集資金將用于徽縣郭家溝鉛鋅礦綠色礦山提升改造項目、徽縣郭家溝鉛鋅礦礦區生產勘探項目及償還銀行貸款。對此，公司表示，其募投核心目的旨在優化公司采選工藝、為礦山智慧化賦能、提高金屬回收率、擴充和提升采選配套能力。上述項目落地后，可對礦區潛在地壓災害進行預測，并將采礦活動各個環節編制成交互性強的可視化系統，將地質資料、礦體模型、巖石力學、數值模擬等模塊進行有機結合，輔助決策者綜合分析各研究區域的穩定性，保障礦山安全生產。同時有助于公司建成集資源的數字化管理、面向“礦石流”的智能生產管控、全流程的少人無人化生產、基于工業大數據的智能決策體系，打造綠色、安全、高效于一體的有色金屬智慧礦山，進而鞏固和提升公司行業地位，為未來產能及盈利能力邁上新臺階打下夯實的基礎。