銅：震蕩為主，等待政策方向
【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在上周小幅沖高，但依然在震蕩區(qū)間內(nèi)，并無向上突破。上海有色現(xiàn)貨從貼水轉(zhuǎn)向升水，需進(jìn)一步觀察現(xiàn)貨升貼水情況以判斷轉(zhuǎn)向是否完全。進(jìn)階數(shù)據(jù)方面，精廢價(jià)差回落至155元每噸，銅TC維持在78美元每噸附近，5天銅價(jià)波動(dòng)率上漲1.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。
【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】艾芬豪礦業(yè)今天公布，卡莫阿-卡庫拉(Kamoa-Kakula)I期和II期選廠的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)比原計(jì)劃提前完工。執(zhí)行聯(lián)席董事長RobertFriedland先生評論道：“我們希望在第二季度實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的45萬噸的年化產(chǎn)能，計(jì)劃在2025年早期實(shí)現(xiàn)年化產(chǎn)能超過60萬噸銅。”擴(kuò)產(chǎn)方案旨在將卡莫阿-卡庫拉I期和II期選廠的綜合設(shè)計(jì)產(chǎn)能從760萬噸/年提升22%至920萬噸/年，并將精礦產(chǎn)銅提升至約45萬噸/年。2022年，卡莫阿-卡庫拉共生產(chǎn)精礦含銅33.3萬噸。
【核心邏輯】上周銅價(jià)的走勢依然沒有向上突破成功，在試探7萬元每噸附近后回落，說明多頭有一定的預(yù)期，但是信心并不堅(jiān)定。在兩會(huì)召開前夕，無論多頭還是空頭都保持相對平靜，以避免風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊。本周，兩會(huì)結(jié)束后，相信會(huì)有很多政策陸續(xù)公布，市場會(huì)得到一個(gè)較為明確的發(fā)展方向，屆時(shí)銅價(jià)或得到指引，對走勢起到支撐或壓制作用。
