一、前言。

有色金屬，又稱為非鐵金屬，是除鐵、錳、鉻以外的所有金屬的統稱。其主要可分為三大類：一是重金屬，如銅、鉛等；二是輕金屬，如鋁、鎂等；三是貴金屬，如金、銀等。在我國工業生產、民眾生活的實際應用中，市場所公認的常用有色金屬有十種：鋁（Al)、鎂（Mg)、銅（Cu)、鉛（Pb)、鋅（Zn)、鎳（Ni)、鈷（Co)、錫（Sn)、銻（Sb)、汞(Hg)。

有色金屬既是國民經濟發展所必需的基礎材料，更是國防工業、科學技術等領域的重要戰略資源。我國地大物博、礦物資源豐富，多種有色金屬的儲量位居全球前列，并依托較為完整的產業鏈體系，連續多年成為有色金屬生產第一大國，在有色金屬研究、開發、利用等領域取得了長足進展。本文將依據十種常用有色金屬的相關數據，解析近年來我國有色金屬行業的運行現狀，進而展望其未來發展趨勢。

二、現狀解析。

1、資源儲備總體頗豐，少量品類有待補強。

除上方圖表中所列項之外，我國的鋁、鎂儲量更為豐富，2021年所探明的鋁土礦達 71,114萬噸，菱鎂礦為57,991萬噸。二者與鋅、銅、鉛等有色金屬的儲量皆居世界前列，可為我國經濟、技術發展提供充足的資源支持。與之相比，錫、銻、鈷、汞的探明資源儲量較少。雖然這幾類資源目前整體需求量不高，但從長遠來看，應適當加強其勘探工作，以保證我國戰略性資源儲備的前瞻性。

2、國內產量穩中有升，行業整體向好運行。

2018年以來，我國常用有色金屬產量逐年走高，從5688萬噸增加至2022年的6774萬噸，表明國內在有色金屬礦產的勘探開發和增儲上產中成效顯現。其中，2018-2022年產量的同比增長率分別為2.7%、5.9%、4.3%、5.0%，增長幅度展現出愈發穩定的趨勢，反映出在國內有色金屬擴產增儲的背景下，市場依然保持著較為有序的運行，這將有助于行業在短期內延續向好發展的勢頭，成為國民經濟復蘇的有力支撐。

3、進出口總額逆勢上揚，進出口占比有望優化。

從2018-2022年我國有色金屬進出口額來看，2018-2019年的進出口總額有所下降，而2020年以來的進出口總額呈現較為穩定的增長趨勢，特別是出口額實現了較大漲幅，從2020年的1648億元增至2022年的3000億元，兩年間整體增長率達82%，在疫情影響世界經貿的形勢下強勢帶動我國有色金屬進出口總額的逆勢上揚。

此外，近5年中有色金屬出口占進出口總額比重分別為33%、35%、26%、30%、35%，其在2020年占比大幅下降后已穩步回升至原有水平。且綜合近兩年我國有色金屬產量穩定增長、出口額快速提升等因素來看，預計出口占比將在2023年進一步提高，創造更多外貿收益的同時，一定程度上減少我國對國外有色金屬資源的依賴度。

4、有色金屬集中分布，資源大省多居內陸。

據統計，2022年1-10月我國常用有色金屬的產量排行前6省份合計占全國總產量的63.18%，展現出較高的資源集中度。這一方面有助于有色金屬資源的集中勘探開采、相關配套設施的充分利用，并可在區域內形成較為完整的產業鏈；另一方面，國內有色金屬的主要產地除山東外，大多為內陸中西部省份，自身資源需求量少，且與經濟發達、資源需求量大的東部地區相距較遠，過多的資源外運會產生較大運輸壓力。此外，有色金屬開采業的過度集中，也會對當地環境產生不利影響，并對未來產業結構優化升級造成阻礙。

5、銅鎂價格大幅震蕩，市場形勢短期維穩。

從2022年1月以來交易行為較具代表性的四種有色金屬價格走勢來看，銅、鎂的價格波動幅度較大，最高價與最低價差距可達約20000元/噸。銅錠作為國際貿易中交易量較大的大宗商品，其金融屬性相比其他有色金屬更強，價格波動頻率也較為頻繁。受2022年多變的國際政治局勢與國內經濟形勢影響，銅價自開年起便先漲后跌，而后繼續維持著較大的行情起落，充分展現了有色金屬部分細分行業的不確定性與進入風險。值得注意的是，受益于2022年末國內防疫政策優化、及經濟預期好轉，四類有色金屬的價格皆漸趨穩定，若短期內國際環境不出現較大變故，預計國內市場價格將迎來一段穩定運行期。

6、利潤規模雙雙回升，冶煉壓延強勢帶動。

縱觀2018年以來我國有色金屬行業規模以上工業企業利潤總額，礦采選業、冶煉和壓延加工業呈現出相同的變動走勢，即2018-2019年二者利潤下行，2019-2022年11月皆保持回升。其中，冶煉和壓延加工業利潤規模、及利潤增速皆大于礦采選業，截至2021年，前者當年利潤達3591.4億元，較2018年增長98.2%；而礦采選業在2021年利潤為536.3，較2018年增長6.7%。充分體現出冶煉和壓延加工業在近年較強的發展勢頭，及對有色金屬行業的整體帶動作用；而礦采選業雖利潤增速較慢，但保持著相對穩定的擴張趨勢，短期來看整體行情向好。

7、能源消耗居高不下，低碳轉型加速推進。

有色金屬冶煉和壓延加工業一直以來是能源消耗大戶，特別對傳統煤炭能源較為依賴。從2016-2020年其能源消費總量來看，除了在2019年少量下降外，其余年份皆保持增長態勢，總體從2016年的等效21028萬噸標準煤上升至2020年的25460萬噸標準煤。而其中，煤炭無疑是最主要構成，在各年份的能源消費總量中占比分別為74.5%、71.9%、88.9%、85.0%、67.3%，2019-2020年煤炭消費占比大幅下降，這與國家發展低碳經濟、推動制造業轉型的戰略密不可分。隨著相關政策的持續完善，有色金屬冶煉和壓延加工業的用能結構也將進一步向綠色低碳轉型，并持續優化低端加工制造環節、推動行業向高端材料制造轉型升級。

8、相關國家政策。

2022年11月，工業和信息化部、發展改革委、生態環境部三部門聯合印發《有色金屬行業碳達峰實施方案》，提出在“十四五”期間推進有色金屬行業深度調整產業結構，加快構建清潔能源體系，研發應用綠色低碳技術。到2025年前，再生金屬供應占比達到24%以上。

2022年2月，工業和信息化部、發展改革委、生態環境部、國家能源局發布《高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南》，指導有色金屬冶煉行業實施節能降碳技術改造，推動鋁、銅、鉛、鋅冶煉能效基準水平以下產能基本清零。

2021年3月，國務院在《“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要》中要求推動高性能合金、高溫合金等先進金屬材料取得突破，帶動制造業高端新材料核心技術競爭力提高。

三、發展趨勢。

1、產能規模持續擴大，對外出口提質增量。

基于我國有色金屬儲量豐沛、及國民經濟加速復蘇的背景，常用有色金屬的產能規模勢必持續增長，來滿足國內大量的生產、生活消費需求。而隨著國內有色金屬行業進一步發展，高端有色金屬材料的研發、生產將占據更大比重，在滿足國內需求的同時，以更高質量產品贏得國際市場青睞，并帶動我國有色金屬進出口結構的優化。

2、資源開采保持集中，行業利潤平穩增長。

中西部地區作為目前我國有色金屬資源的主要開采地，其中的部分礦產富集地承載著半數以上的市場需求，并在當地形成了完整的產業鏈條與配套措施，擁有較高的行業競爭力與規模優勢，這使得國內有色金屬資源開采將長期保持較高集中度，維持穩定的利潤增長區間。而有色金屬冶煉和壓延加工業在經歷2021年的利潤高速增長后，已將整體利潤規模提升至較高水平，因此未來大概率會在市場調節下回歸正常增速、保證行業有序發展。

3、市場行情周期變動，運行環境短期向好。

受國際大宗商品期貨交易影響，部分有色金屬的市場價格處于長周期變動狀態，多變的國際政治、經濟局勢時刻作用于其行情走向。但短期來看，國際市場風險降溫，國內經濟復蘇持續推進、消費預期不斷改善，行業運行環境整體偏好。且結合近期國內銅、鎂價格走勢，已基本穩定在69500元/噸、23000元/噸左右，短期內暫無較大市場波動傾向。

4、政策引導轉型升級，低碳減耗大勢所趨。

在滿足有色金屬市場需求的前提下，相關行業的能源消耗總量無法大幅削減，因此，優化能源消費結構將是必行之路。通過發揮政府政策引導作用，持續深化供給側結構性改革。例如，對于消費需求增量有限的銅、鉛、鋅、氧化鋁等重點品種，強調防范冶煉產能無序擴張；對于消費潛力較大的工業硅、鎂等行業，強化政策引導，促進形成更高水平的供需動態平衡。發揮能耗、碳排放、環保等約束作用1，推動有色金屬行業的轉型升級。