今日（12月11日）有色金屬板塊表現活躍，鋁方面，華峰鋁業漲超7%，云鋁股份漲逾6%，中孚實業漲逾5%；銅方面，北方銅業漲超4%，云南銅業、銅陵有色聯袂漲逾2%；鉛鋅方面，國城礦業漲超5%，興業銀錫漲逾3%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）早盤震蕩上揚，場內價格最高上探1．52%，后漲幅略有縮窄，但仍維持紅盤震蕩，最終收漲0．98%，斬獲日線4連漲。

　　連漲4個交易日，是否意味著，迎來了有色金屬板塊的行情？或可重點關注宏觀層面的兩個因素：

　　1、國內一攬子政策持續落地

　　中信證券表示，12月9日重磅會議釋放更加積極的政策信號，實體經濟改善向好預期，有望提振上游資源品價格，或引領有色金屬板塊重回漲勢。

　　銀河證券指出，國內9月底政策轉變，政府各部門出臺貨幣、財政、資本市場、消費、房地產等扶持政策，支撐國內經濟的穩增長，尤其是財政部出臺近幾年未有的大規模的財政刺激政策，化解地方債務、收購土地儲備與存量房、支持大規模設備更新與消費品以舊換新，有望加快國內經濟復蘇節奏，改善房地產、汽車、家電、機械設備等下游終端需求，利好工業有色金屬消費提升。

　　德邦證券認為，重要報告明確支持低空經濟、AI、人形機器人等新興產業發展，新質生產力快速崛起將推動關鍵材料需求增長。未來，新興產業需求的持續釋放以及傳統加工費的回升，或將共同推動新質生產力與下游加工環節的穩步發展。

　　2、美國降息周期釋放全球流動性

　　美國2023年7月停止加息，從2024年9月美國開啟降息周期，9月降息50個基點。德邦證券指出，目前聯邦基金目標利率為4.5%-4.75%，處于20年內高位，未來有較大的降息空間，美元流動性將邊際轉寬。

　　華福證券表示，美國11月失業率和非農數據表現超預期，12月降息預期升溫。中長期角度來看，全球主要經濟體貨幣政策方向明確，朝鮮半島等地緣沖突仍將凸顯貴金屬避險屬性，中國央行11月增持黃金，貴金屬中長期配置價值不改。

　　值得注意的是，鍺、銻、鎵或成反制利器！

　　銀河證券表示，面對半導體等高端制造業遭遇的打壓，我國商務部以鎵、鍺、銻、超硬材料禁止出口進行回應。我國在全球范圍內有優勢的稀有金屬品種像稀土、鍺、稼、鎢等或將成為政策上可選擇的反制工具，相關行業發展也有望迎來更多的政策支持。

　　公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至三季度末，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、黃金、鋁、鋰、稀土行業權重占比分別為21.4%、18.8%、15.5%、9．7%、7．4%，相對于投資單一金屬行業，能夠起到分散風險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。