社融數據超預期推升板塊關注度 “穩增長”政策助力工業金屬價格本周1 月份社會融資數據公布，社會融資總規模增加6.17 萬億元，人民幣貸款增加3.98 萬億元，兩者單月數據均創出歷史新高。同時城投債、專項債等基建融資增長顯著，有利于工業金屬板塊關注度的提升。

　　同時在今年“穩增長”的大背景下，工業金屬需求有望邊際改善。本周LME 銅下跌-0.12%，收于9830 美元/噸；LME 鋁上漲4.07%，收于3199 美元/噸；LME 鉛上漲4.57%，收于2287.5 美元/噸；LME 鋅上漲1.19%，收于3655.5 美元/噸；LME 錫上漲1.81%，收于43800 美元/噸；LME 鎳上漲1.06%，收于23235 美元/噸。建議關注云南銅業、銅陵有色、紫金礦業、神火股份、云鋁股份。

　　節后碳酸鋰漲勢不改供應緊張格局依舊

　　春節假期后，碳酸鋰價格繼續上漲。本周電池級碳酸鋰上漲4%，收于390000 元/噸；工業級碳酸鋰上漲5.70%，收于371000 元/噸。國內外碳酸鋰產能增量主要集中于今年下半年釋放，上半年供給緊張格局有望維持，推薦關注天齊鋰業、贛鋒鋰業、融捷股份。本周鈷價小幅上行，電解鈷上漲2.37%，收于519000 元/噸。南非運輸困局依舊，鈷價有望維持漲勢，推薦關注華友鈷業、寒銳鈷業。

　　低庫存加速銅鋁價格上漲廣西疫情影響電解鋁短期供應本周上海期貨交易所銅上漲1.45%，收于72510 元/噸；鋁上漲4.78%，收于22970 元/噸。目前銅鋁庫存水平較低，增加價格上漲彈性。同時海外受制于電價成本大增，電解鋁供給收縮。廣西疫情影響國內電解鋁短期生產及運輸，鋁價近期易漲難跌。推薦關注：銅陵有色、云南銅業、中國鋁業。

　　俄烏局勢升級推升避險情緒本周金價上漲顯著本周俄烏局勢持續緊張，市場避險情緒有所升溫。本周倫敦現貨黃金上漲2.82%，收于1858.44 美元/盎司，美元指數上漲0.59%，收于96.03；本周COMEX 黃金上漲2.92%，收于1842.10 美元/盎司，COMEX 銀上漲5.01%，收于23.37 美元/盎司。本周美國1 月未季調CPI 年率漲7.5%，創四十年新高，超市場預期。我們認為美國持續的高通脹數據加劇市場對美聯儲加息預期，金價或將維持高位震蕩走勢。

　　風險提示：美聯儲政策超預期變動，全球經濟復蘇不及預期風險。