新華財經北京5月25日電（郭洲洋、吳鄭思）截至5月25日下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報219.86點，較上一交易日下跌0.09點，跌幅0.04%。上漲品種中，低硫燃料油（LU）、燃料油主力合約漲超3%；純堿、SC原油主力合約漲超2%；PTA、瀝青、豆油主力合約漲超1%。下跌品種方面，滬錫主力合約跌超3%；滬鎳、紅棗、焦炭主力合約跌超2%；焦煤、棉花、PVC、乙二醇、甲醇主力合約跌超1%。

文華商品指數 來源：文華行情系統

燃料油尾盤拉升終盤漲超3% 瀝青盤中創逾八年新高

原油及相關能化品種25日集體反彈，尤其是低硫燃料油（LU）和燃料油臨收盤時雙雙增倉拉升，終盤分別收高3.64%和3.34%，攜手領漲商品市場。在供應端收緊擔憂不解之際，夏季原油需求旺季將至，給原油及相關品種提供了進一步走高的動力。隔夜API公布的庫存數據顯示，上周美國原油庫存意外增加，但汽油庫存則降至5年同期最低水平，令成品油供需收緊的擔憂進一步升溫。據外媒報道，美國能源部長周二（24日）說，不排除通過限制出口來緩解美國國內燃料價格的飆升壓力。市場普遍認為，國內期貨市場來看，短期內燃料油價格波動的主要驅動仍舊來自于成本端的原油。尤其在高低硫燃料油基本面分化的背景下，“FU、LU自身的價格驅動并不顯著，短期方向或更多跟隨原油端。”華泰期貨認為。

瀝青盤中一度漲超3%，刷新逾八年新高至4567元/噸，但尾盤漲幅明顯收窄，終盤僅收高1.2%。除了原油端帶來的成本推動之外，基本面供減需增成為推漲瀝青價格的主要因素。從供應端看，加工稀釋瀝青生產利潤持續虧損，打壓了煉廠的生產積極性，據隆眾資訊，截至5月18日當周，加工稀釋瀝青綜合利潤周度均值為-519.8元/噸，環比減少204.8元/噸；當周瀝青企業產能利用率為22.6%，環比跌4.5個百分點。反觀需求端，在國家穩經濟的大背景下，市場對基建需求增長預期較強，瀝青剛需逐步好轉；截至5月中旬，國內瀝青總庫存為154.77萬噸，較4月中旬下降了約18萬噸。在光大期貨看來，短期在主力煉廠低供應計劃以及剛需支撐等利好因素下，瀝青市場價格表現偏強，但隨著部分煉廠相繼復產提產，整體資源供應有望增加，后續繼續關注終端需求的改善情況。

其他品種方面，受消息面刺激，主要工業品臨收盤時大多拉升，其中純堿終盤漲2.54%，PTA漲1.21%，均居漲幅榜前列；三大油脂繼續集體走高，豆油領漲，日漲幅達1.07%。

有色金屬全線下跌 紅棗持續回落

受宏觀情緒主導，5月25日，有色金屬全線下跌，其中滬錫、滬鎳跌幅居首，分別為3.13%、2.73%。智慧樹分析師尼泰什·沙爾表示，各國央行在遏制通脹方面仍持鷹派立場，但遏制通脹也將扼殺經濟，他預計未來基本金屬價格將面臨進一步的壓力。中信建投期貨也表示，目前全球經濟增長正面臨放緩的壓力，諸多宏觀經濟指標走弱，再加之貨幣政策轉向收緊，經濟形勢改善的難度增大，未來預計將繼續下行。

而對于錫，現貨方面，據上海有色網（SMM），今日上游商家報價均價為273500元/噸，較昨日下調9500元/噸，且存在盤中隨盤面下調報價的情況，上游商家挺價意愿趨弱。而據反饋今日現貨市場成交情況依舊疲軟，下游商家們觀望情緒仍然較濃。對于后市，中信期貨分析，短期來看，進口錫錠集中拋售，現貨絕對價格和現貨升水均受到壓制，這對滬錫價格有負面影響，接下來需要密切留意錫錠現貨價格變動，在現貨未穩定前，錫錠難反彈。中長期來看，供需偏緊局面維持，錫價將維持在高位波動。

至于鎳，方正中期期貨表示，目前鎳價反復波動，美元指數走弱及匯率變化仍有一些支持，只是力度暫不足，近期進口窗口多有打開，流通資源有改善，現貨升水略回落，預期波動空間會在185000-220000之間。后續繼續關注需求修復進度，美元指數等影響。

此外，紅棗主力合約連續第四個交易日下跌，跌幅2.46%。端午備貨進入尾聲，沒有進一步利多支撐疊加巨額倉單的壓力，紅棗自高位回落。不過綜合來看，中泰期貨表示，端午節提振作用逐漸減弱，現貨價格趨穩運行，給予盤面一定支撐；近期隨溫度升高，紅棗花期提前，產區重點向新季紅棗未來長勢轉移，預計近期紅棗盤面驅動較弱，盤面維持震蕩調整看待。