21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者趙云帆 上海報(bào)道
近年屢屢通過(guò)資本發(fā)力產(chǎn)業(yè)整合的紫金礦業(yè)，正通過(guò)戰(zhàn)略投資國(guó)際物流企業(yè)構(gòu)建銅貿(mào)閉環(huán)。
2月22日晚間，跨境物流貿(mào)易公司嘉友國(guó)際公告，包括控股股東在內(nèi)的八方股東與紫金礦業(yè)全資子公司紫金國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱紫金國(guó)貿(mào)）協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)事宜完成過(guò)戶，紫金國(guó)貿(mào)已經(jīng)持有4505萬(wàn)股股份，占公司總股比達(dá)到14.21%。
此前，紫金礦業(yè)及其關(guān)聯(lián)私募股權(quán)實(shí)體分別通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入與非公開(kāi)發(fā)行股份方式獲得嘉友國(guó)際股權(quán)。而在協(xié)議轉(zhuǎn)讓“三步走”完成后，紫金礦業(yè)與其關(guān)聯(lián)公司已累計(jì)獲得嘉友國(guó)際21.24%股份，位列公司第二大股東，并獲得一次派駐董事的機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，入股嘉友國(guó)際一役對(duì)紫金礦業(yè)縮短銅貿(mào)物流周期意義非凡，特別是嘉友國(guó)際作為特許方建設(shè)運(yùn)營(yíng)，并于1月底通車(chē)的卡松巴萊薩-薩卡尼亞道路，有助于幫助紫金礦業(yè)打破非洲銅礦產(chǎn)能提升的配套瓶頸，鎖定當(dāng)下處于歷史高位的銅價(jià)。
中非礦業(yè)“絲路”
“想致富，先修路”。
物流效率對(duì)礦企的產(chǎn)能釋放影響深遠(yuǎn)，于基礎(chǔ)設(shè)施貧瘠的非洲大陸則尤甚。
中非銅鈷礦帶被譽(yù)為世界第三大銅礦富集區(qū)，吸引了全球八大礦業(yè)巨頭聚集。礦產(chǎn)資源極端豐富，但物流通道狹窄，處于剛果（金）礦貨一般都會(huì)選擇通關(guān)卡松巴萊薩，路經(jīng)贊比亞等地區(qū)并于南非裝船，銷(xiāo)往全球各地。
目前，紫金礦業(yè)持有部分權(quán)益的剛果（金）卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦在兩系列產(chǎn)能投入后或?qū)崿F(xiàn)年產(chǎn)40萬(wàn)噸，高峰80萬(wàn)噸的產(chǎn)能。
后續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)過(guò)程中，卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦產(chǎn)能潛力不斷刷新紫金礦業(yè)預(yù)期，紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河也表示，卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦的投產(chǎn)對(duì)紫金礦業(yè)礦產(chǎn)銅的增量將產(chǎn)生重要影響。
然而，由于陸運(yùn)通關(guān)時(shí)間緩慢，而確認(rèn)銷(xiāo)售時(shí)點(diǎn)又系于貨物裝船時(shí)點(diǎn)，外加全球疫情導(dǎo)致的全球航運(yùn)運(yùn)力緊張，于2021年5月投產(chǎn)的卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦尚僅實(shí)現(xiàn)了部分產(chǎn)能銷(xiāo)售利潤(rùn)。
因此，實(shí)現(xiàn)非洲乃至全球礦區(qū)物流可控，收購(gòu)嘉友國(guó)際成為了紫金礦業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的關(guān)鍵一步。
“投資嘉友國(guó)際主要還是想打通非洲的國(guó)際運(yùn)輸通道。”華安證券金屬材料研究員在接受記者采訪時(shí)表示：“此舉類似2018年洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)路易達(dá)孚旗下金屬貿(mào)易部門(mén)IXM的做法。因?yàn)樽辖鸬V業(yè)未來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)資源都在海外，國(guó)內(nèi)的擴(kuò)產(chǎn)資源其實(shí)相對(duì)較少。”
而事實(shí)上嘉友國(guó)際與紫金礦業(yè)的互動(dòng)早有跡可循，后者常年委托嘉友國(guó)際為其在內(nèi)蒙古烏拉特甘其毛都口岸金航保稅庫(kù)辦理代理報(bào)關(guān)、報(bào)檢以及運(yùn)輸服務(wù)事宜；紫金礦業(yè)物流子公司也于2018年7月與嘉友國(guó)際就剛果（金）COMMUS鈷礦簽訂設(shè)備和物資全程物流承運(yùn)人協(xié)議。
與銅價(jià)賽跑
今年1月27日，嘉友國(guó)際公告，公司承建的剛果（金）卡松巴萊薩-薩卡尼亞道路已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全線通車(chē)與收費(fèi)試運(yùn)營(yíng)。
按照嘉友國(guó)際公告中提及的項(xiàng)目規(guī)劃，卡松巴萊薩-薩卡尼亞定義為剛果（金）一號(hào)公路的一部分。
薩卡尼亞距離贊比亞第二大城市恩多拉僅30公里。可以實(shí)現(xiàn)公鐵跨國(guó)多式聯(lián)運(yùn)的無(wú)縫對(duì)接，從而在運(yùn)輸成本和運(yùn)力供給上獲得極大的提升，以降低南部礦企運(yùn)輸成本。
嘉友國(guó)際曾在公告中提及，剛果（金）南部主要的礦山建設(shè)、生活物資通過(guò)卡松巴萊薩陸路口岸運(yùn)輸，持續(xù)攀升的貨量已經(jīng)造成了卡松巴萊薩口岸的平均清關(guān)等候時(shí)間大幅上升，7-10天的通關(guān)時(shí)間已經(jīng)成為常態(tài)，剛果（金）南部地區(qū)有著開(kāi)辟新口岸的強(qiáng)烈現(xiàn)實(shí)需求。
而疫情不期而至，進(jìn)一步拉長(zhǎng)了貨礦在非洲大陸上的滯留時(shí)間。
根據(jù)投資者調(diào)研的信息，由卡莫阿-卡庫(kù)拉向南非港口運(yùn)輸?shù)恼麄€(gè)過(guò)程，當(dāng)下或?qū)⒑臅r(shí)兩到三個(gè)月。
由此看來(lái)，物流基礎(chǔ)設(shè)施成為了紫金礦業(yè)擴(kuò)產(chǎn)技改的“卡脖子”問(wèn)題，當(dāng)然也是技改超預(yù)期的關(guān)鍵點(diǎn)。
就在受讓股權(quán)完成當(dāng)日，紫金礦業(yè)公告其聯(lián)營(yíng)銅礦卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦實(shí)施產(chǎn)能提升技改，擬將一期和二期選廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能由原處理礦石量合計(jì)760萬(wàn)噸/年提升至920萬(wàn)噸/年，年產(chǎn)銅45萬(wàn)噸以上，成為全球第四大產(chǎn)銅礦山。三期擴(kuò)建則將在2024年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)50萬(wàn)噸含銅99%粗銅。
2022年，紫金礦業(yè)主要產(chǎn)品計(jì)劃指標(biāo)為礦產(chǎn)銅預(yù)計(jì)升至86萬(wàn)噸，較去年增加26~27萬(wàn)噸，這一數(shù)據(jù)也超出了此前的市場(chǎng)一致預(yù)期。
“擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)該有些超預(yù)期的”，前述分析師在談及并購(gòu)意圖時(shí)向記者表示：“當(dāng)然擴(kuò)產(chǎn)可能是由于在入股嘉友國(guó)際之后，一些設(shè)備和輔料可以通過(guò)嘉友國(guó)際快速運(yùn)輸?shù)椒侵迍偣鹂ⅲ源思铀俚V山建設(shè)準(zhǔn)備。我覺(jué)得這個(gè)是配套的。”
另一方面，處于歷史高位的銅價(jià)也會(huì)引發(fā)紫金礦業(yè)加快業(yè)務(wù)變現(xiàn)的沖動(dòng)。
受疫情影響，滬銅主力自2020年3月以來(lái)快速上漲，由最低35300元/噸最高漲至78280元/噸，同期國(guó)際倫銅價(jià)格由4371美元/噸上漲至最高10747.50美元噸，最高漲幅分別達(dá)到121%和145.8%。
歷經(jīng)2021年3月的一波主升浪后，滬銅走出了長(zhǎng)達(dá)一年的平臺(tái)整理，價(jià)格則維持在70000上方附近。截至2月24日收盤(pán)，滬銅主力連續(xù)報(bào)70970元/噸，仍接近銅價(jià)歷史高位。
“當(dāng)然紫金礦業(yè)也是希望快速擴(kuò)產(chǎn)，畢竟現(xiàn)在那么高的銅價(jià)，對(duì)于紫金礦業(yè)來(lái)說(shuō)相當(dāng)于撿錢(qián)了。”前述分析師向記者表示。“對(duì)于紫金礦業(yè)來(lái)說(shuō)快速擴(kuò)產(chǎn)可以盡快收回投資成本。”
