本周（6月13日-6月17日）， 周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，為1994年以來(lái)最大加息幅度。今年美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)三次會(huì)議加息，算上3月、5月分別加息25個(gè)和50個(gè)基點(diǎn)，目前共150個(gè)基點(diǎn)，加息力度持續(xù)增強(qiáng)。

受美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息影響，全球大宗商品價(jià)格大幅回落，國(guó)際油價(jià)17日大幅下跌。有業(yè)內(nèi)分析人士指出，隨著加息到下半場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，可能大宗商品回落的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

就國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)來(lái)看，能源化工板塊，原油期價(jià)應(yīng)聲下跌，周內(nèi)下跌4.2%，PTA大幅下跌8%；黑色系板塊受到重挫，焦炭大跌11%，焦煤下跌10.6%，鐵礦石下跌10.8%，螺紋鋼下跌9%；有色金屬板塊，滬銅下跌4%，滬鋁下跌4%，滬鎳下跌9%；農(nóng)產(chǎn)品(6.490, 0.04, 0.62%)板塊，棕櫚油下跌4%，已經(jīng)連續(xù)三周下跌，生豬期貨上漲5%。

交易行情熱點(diǎn)：

熱點(diǎn)一：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息 經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)原油拋售壓力

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)15日宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.5%至1.75%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)單次最大幅度的加息，顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。

世界銀行再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。世界銀行在6月初發(fā)布報(bào)告指出，今年全球經(jīng)濟(jì)將放緩至2.9%，比1月的預(yù)測(cè)大幅下修1.2個(gè)百分點(diǎn)。目前的經(jīng)濟(jì)衰退將可能是全球80多年來(lái)最大的，也是經(jīng)濟(jì)從疫情造成的衰退中初步復(fù)蘇后，出現(xiàn)的最快速的放緩。

分析師指出，由于市場(chǎng)試圖消化多國(guó)央行加息可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)際原油一度面臨大量拋售。然而，這沒(méi)有改變基本事實(shí)，即世界仍然缺乏來(lái)自石油輸出國(guó)組織及其合作伙伴的原油供應(yīng)和全球煉油能力，油價(jià)格仍有望被推高。

熱點(diǎn)二：黑色系慘遭重挫，多品種輪番上演高臺(tái)跳水

6月17日，黑色系期貨品種收盤(pán)多數(shù)下跌。跌幅方面，鐵礦跌超5%，螺紋鋼、熱卷跌超4%。

對(duì)于近期鋼材兩品種及黑色系整體下跌的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為遲遲未見(jiàn)改善的終端需求所帶來(lái)的負(fù)反饋效應(yīng)所致。此前在6月上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)以后，市場(chǎng)對(duì)于需求回補(bǔ)始終抱有預(yù)期。但直到本周，需求的恢復(fù)仍不及市場(chǎng)預(yù)期。尤其是近兩周，受到南方降雨等因素影響，需求甚至有所走弱。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，即便5月份多地進(jìn)一步放松了地產(chǎn)政策，但對(duì)銷售端實(shí)際提振作用仍比較溫和，目前尚未看到需求端趨勢(shì)性轉(zhuǎn)好。受上述因素影響，當(dāng)前鋼材現(xiàn)價(jià)持續(xù)走弱，甚至有鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修現(xiàn)象，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀。

后市來(lái)看，華聯(lián)期貨表示，短期隨著成材需求萎縮，市場(chǎng)對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)形成負(fù)反饋預(yù)期升溫，鋼價(jià)繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)三：豬價(jià)豬股連漲一周 產(chǎn)能去化進(jìn)入尾聲階段

近日，生豬價(jià)格再次上漲。根據(jù)豬易數(shù)據(jù)，6月16日標(biāo)準(zhǔn)體重生豬平均價(jià)格為16.46元/公斤，較2021年同期14.41元/公斤漲幅為14.23%。

由于豬價(jià)上漲，本輪生豬去產(chǎn)能已接近尾聲。16日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家王祖力表示，5月份全國(guó)能繁母豬存欄結(jié)束連續(xù)10個(gè)月的回調(diào)，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。5月末全國(guó)能繁母豬存欄量4192萬(wàn)頭，相當(dāng)于4100萬(wàn)頭正常保有量的102.2%。

對(duì)于后續(xù)豬價(jià)走勢(shì)，大農(nóng)盟董事長(zhǎng)王鈺松指出：“穩(wěn)漲，因?yàn)樯B(yǎng)戶確實(shí)沒(méi)豬，河南70%的豬臺(tái)子和裝豬點(diǎn)都干不下去了，而且好體型豬很搶手。”

行業(yè)政策要聞：

要聞一：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息 全球進(jìn)入“央行超級(jí)周”

今年前三個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勁，就業(yè)人數(shù)大幅增加，失業(yè)率下降。但受疫情、供需失衡、能源價(jià)格等因素影響，美國(guó)通脹全面上漲，通脹壓力居高不下。再疊加俄烏沖突升級(jí)，短期內(nèi)對(duì)美國(guó)通脹造成更大的上行壓力，在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)不得不把今年的工作重心轉(zhuǎn)移到抑制通脹上。

關(guān)于未來(lái)的加息進(jìn)程，在會(huì)后公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，2022年底前將加息至3.25%-3.5%，大幅高于3月預(yù)計(jì)的1.75%-2.0%；2023年底前將加息至3.5%-4.0%，大幅高于3月預(yù)計(jì)的2.5%-3.0%；但2024年將降息至3.25%-3.5%。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息的刺激之下，全球掀起新一輪加息熱潮。

6月16日早間，中國(guó)香港金管局緊隨美聯(lián)儲(chǔ)步伐，將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至2%；同日晚間，阿根廷央行宣布加息300個(gè)基點(diǎn)至52%；英國(guó)央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%；此外，從6月13日到17日，瑞士、澳大利亞、日本、巴西等央行都將面臨新一輪加息的決策挑戰(zhàn)。其中，為了應(yīng)對(duì)熱錢(qián)的回流和通脹的壓力，利率已經(jīng)高達(dá)12.75%的巴西有可能再度加息100個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月9日，目前全球已有超20個(gè)國(guó)家和地區(qū)宣布加息逾50次。其中，加息幅度最大的是烏克蘭，達(dá)1500基點(diǎn)，次數(shù)最多的是秘魯，高達(dá)6次。

要聞二：歐佩克+石油產(chǎn)量不增反減 油市供需短期難平衡

6月14日歐佩克最新公布的月報(bào)顯示，5月份石油產(chǎn)量下降17.6萬(wàn)桶/日至2851萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)未達(dá)到歐佩克+協(xié)議規(guī)定的增長(zhǎng)目標(biāo)。需求方面，歐佩克對(duì)2022年全球原油需求預(yù)測(cè)為1.0029億桶/日，與上月預(yù)測(cè)的1.003億桶/日基本持平。此外，15日國(guó)際能源署（IEA）也公布了最新月報(bào)，維持2022年全球石油需求預(yù)測(cè)9940萬(wàn)桶/日不變。

需要注意的是，雖然歐佩克+在本月初已同意加快提高石油產(chǎn)量，但大多數(shù)成員國(guó)其實(shí)無(wú)法進(jìn)一步提高產(chǎn)量，一些國(guó)家產(chǎn)量甚至在減少。

石油行業(yè)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師朱潤(rùn)民對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，歐佩克5月原油產(chǎn)量月度環(huán)比下降的主要原因是利比亞原油產(chǎn)量下降18.6萬(wàn)桶/天，這與地緣政治有關(guān)。歐佩克產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢、短期增長(zhǎng)空間有限，油井產(chǎn)量提升有其客觀規(guī)律，寄希望于歐佩克短時(shí)間快速提高產(chǎn)能并不現(xiàn)實(shí)，尤其是在目前接近最大產(chǎn)能規(guī)模的情況下。

要聞三：推動(dòng)“保供穩(wěn)價(jià)”向能化品種拓展 上期所啟動(dòng)“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”新試點(diǎn)

日前，上海期貨交易所（下稱上期所）與浙江國(guó)際油氣交易中心有限公司（下稱浙油中心）開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，擴(kuò)展“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”至石油瀝青、低硫燃料油等能化品種，通過(guò)“期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)”，支持能化產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)在浙油中心產(chǎn)能預(yù)售平臺(tái)上購(gòu)銷產(chǎn)能的同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)利用期權(quán)工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，助力油氣產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

本次試點(diǎn)中，企業(yè)在浙油中心簽訂產(chǎn)能預(yù)售訂單，并通過(guò)浙油中心向期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買(mǎi)符合自身風(fēng)險(xiǎn)管理需求的期權(quán)產(chǎn)品，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司再利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖操作，減少企業(yè)原材料采購(gòu)或銷售的價(jià)格波動(dòng)幅度，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的“穩(wěn)價(jià)”效果，進(jìn)而為“保供”貢獻(xiàn)力量。上期所對(duì)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的費(fèi)用進(jìn)行一定比例的支持，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)利用衍生品工具管理自身價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

上期所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，擴(kuò)展“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”至石油瀝青、低硫燃料油等能化品種，是做好“保供穩(wěn)價(jià)”工作、貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)“發(fā)揮期貨避險(xiǎn)功能，助力受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理”要求的實(shí)踐創(chuàng)新。上期所2021年啟動(dòng)“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”試點(diǎn)項(xiàng)目，探索“保供穩(wěn)價(jià)”新路子，已與寶武集團(tuán)及其子公司歐冶云商就黑色金屬品種開(kāi)展了試點(diǎn)合作。截至2022年5月底，已有6家鋼鐵生產(chǎn)加工型企業(yè)參加“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”項(xiàng)目交易，共保障熱軋卷板現(xiàn)貨訂單量約9.76萬(wàn)噸。