一、【鋼材】鋼廠虧損主動減產，供需壓力邊際緩解
觀點：單邊或有超跌反彈機會。中期仍保持滾動正套思路。
邏輯：(1)供給端來看，當下的價格下跌通過鋼廠減產打掉了一些供給端的邊際產量，同時削弱了價格高位的恐高情緒。(2)但需求端的發力依舊偏慢，這跟地產周期性弱勢及今年多雨水天氣的影響有關系，近期能看到地產端政策不斷出臺，用以盤活市場，但同時也面臨市場底部抬升周期比較漫長的問題。(3)整體來看，經濟基本面及鋼材終端需求三季度環比應該會更好一些，但力度可能也不會特別大，高頻數據顯示6 月80 城商品住宅成交面積環比回升，但“由點及面”的回暖還是需要時間，因此鋼材供需修復的時間窗口也會偏長一些，當下減產的幅度暫時還不能匹配需求的疲弱，導致價格和市場信心暫時還沒那么快起來。簡單來看短期不應過于樂觀，三季度或許也不用過于悲觀。價格傾向于低位大區間震蕩。
主要關注點：需求環比回升情況
二、【雙焦】第二輪提降暫緩落地，情緒緩和對價格有短暫支撐
觀點：單邊關注超跌反彈機會，但后續壓產仍對爐料有中期利空。
邏輯：(1)短期來看，暫緩第二輪提降對市場情緒產生支撐，鋼材止跌或許也會帶動整個板塊情緒回暖，負反饋的沖擊快速兌現后下跌或有抵抗；(2)短期雙焦低庫存的結構進一步改善，需要時間來消化，當前焦炭盤面價格已低于第二輪降價落地后倉單成本，大基差或許對期價也會產生短暫支撐；(3)但中長期來看，終端弱需求負反饋帶來弱需求預期仍占主導，第二輪提降后期仍有可能大概率落地，下半年鐵水需求在減產壓力增幅有限，甚至可能會出現小幅下移的情況，爐料供需存改善預期，削弱價格的向上動能。
主要關注點：鋼廠減產情況
三、【鐵礦石】上下波動短期減弱，礦價震蕩為主
觀點：價格承壓震蕩，續跌空間收窄，跟隨鋼價波動。
邏輯：外部宏觀沖擊疊加需求疲弱，鋼廠減產擴大，負反饋之下價格承壓回落。但短期供需并未惡化，價格觸及非主流成本，南方即將出梅，續跌空間收窄，預計后市繼續跟隨鋼價。
主要關注點：鋼廠檢修；用鋼需求表現；礦山發運及宏觀風險等。
四、【動力煤】預期支撐的市場終于迎來了“不及預期”
觀點：短期內市場偏弱運行，后續需關注需求復蘇力度。
邏輯：動力煤供需依舊相對平衡，總量矛盾并不突出，在疫后復工需求不及預期的情緒影響下，疊加港口庫存高位，短期內市場偏弱運行。
主要關注點：增產政策落地情況；疫情變化及需求回補情況，以及國際能源市場動態。
