近期，國際大宗商品價格普遍大幅回落！其中，WTI原油上周跌近8%，從123.7美元回落至106美元下方；而倫錫、倫鋁及倫銅等有色金屬亦出現大幅下挫。同花順支持期貨交易啦！點擊前往

　　與此同時，國內期市同樣遭遇重創，昨日黑色系品種更是出現大面積的暴跌！鐵礦石主力合約逼近跌停，焦炭大跌11%，焦煤跌超10%；能化、有色金屬品種均走勢低迷，上海原油主力合約下跌5%，燃油、瀝青、滬錫跌超4%。僅紅棗、蘋果等少數農產品相對強勢。

　　面對黑色系、能源及有色等大宗商品短期的見頂回落，市場紛紛猜測“2022年會不會是大宗商品見頂之年？”

　　機構普遍表示，美聯儲超預期加息是加劇近期大宗商品價格波動的導火索，但在此背后更要看到海外經濟增長放緩甚至衰退對商品需求側的影響。

　　對沖基金多頭倉位創新低

　　據美國商品期貨交易委員會(CFTC)，截止6月14日當周，對沖基金20種大宗商品凈多頭倉位減少5%，至2020年9月份以來新低。

　　此外，截至6月14日當周，美國10年期國債期貨的凈空頭達到205529份合約，為5月17日當周以來最低，上周10年期國債空頭達到266187份合約；而美國五年期期貨的凈空頭也達到191071張合約，也創下5月24日以來最低。

　　大宗商品市場要“見頂”了？

　　對于近日全球大宗商品市場多數品種呈下挫趨勢，有分析人士認為，從整個商品市場來看，2022年年初的全球商品牛市產生于在經濟回落周期，更多的是由供應因素驅動，5月以來，大宗商品市場的核心驅動邏輯開始逐漸從供給端轉向需求端，大宗商品市場開始回落，隨著利率環境的變化和需求端的影響凸顯，市場將出現較大變化。

　　從歷史數據來看，大宗商品市場見頂時，內部板塊見頂的時間差有很強的規律性。上述分析人士表示，一般而言，對于經濟周期最敏感的品種即有色、黑色板塊最早出現見頂，其次就是能源。

　　中金公司（601995）大宗商品團隊同樣在2022下半年展望中提示，從邊際影響看，大宗商品市場的驅動因素可能從上半年的供應風險轉向下半年的需求降速。當前大宗商品需求側可能會面臨一定的“逆風”，既有全球經濟增長可能從內外分化轉向收斂趨弱的宏觀驅動，也包括行業上游價格上漲對下游需求的損傷。

　　新湖期貨宏觀金融研發總監李明玉認為，對大宗商品而言，美聯儲加快收緊貨幣，帶動美元指數再度強勢反彈。大宗商品價格通常與美元指數走勢負相關，從計價貨幣角度看將對大宗商品價格產生負面影響。另從需求層面看，在美聯儲繼續大幅度加息影響下，全球經濟增速將持續下行，甚至走向衰退，需求端將逐漸回落，需求端對大宗商品的支撐將減弱。