結論，近期鋼價在多重利空因素的壓制下再度承壓，首先，海外經濟衰退對商品價格形成較大沖擊，其次，現貨端成本下移以及長流程減產程度不及預期導致價格反彈乏力，疊加安徽、無錫等地疫情再起，對需求預期形成拖累，因此盤面在經歷反彈收基差后再度承壓下跌。從需求端來看，高頻數據地產銷售近期有明顯好轉，但對需求實質提升仍需時間，結合ms消費數據來看，整體施工情況有回暖跡象，仍目前受疫情、天氣影響，持續性仍有待進一步觀察。從估值來看，預期成本支撐在3900附近，盤面受減產影響會給與一定利潤，因此前低對價格仍會存在較強支撐，反彈仍需關注長流程成本以及平電成本壓力，在未見到加速去庫前難有上破驅動，近期預計在4000-4400區間波動。策略方面，后期供需仍有好轉驅動，原料供需從趨緊轉向相對寬松格局，噸鋼利潤有望低位修復。