鋼材：鋼廠維持減產降庫，價格維持弱勢

　　【現貨和基差】

　　價格維持弱勢。唐山鋼坯-60至3760元每噸，華東螺紋鋼(3910, -87.00, -2.18%)現貨價格-150至4100元每噸，熱軋價格-180至4050元每噸。螺紋鋼和熱軋10月合約夜盤基差分別為-74元和19元每噸。

　　【利潤】

　　現貨下跌，利潤再次轉負值； 盤面利潤下跌，依然升水現貨利潤。

　　【供給】

　　鋼廠檢修，日均鐵水持續三周下降，本周-5萬噸至230萬噸。五大品種周產量環比-26至922萬噸，其中螺紋-15，熱卷(3917, -92.00, -2.29%)-13。當前鋼廠虧損，主動檢修降產，需要關注減產幅度對原料需求下滑影響。

　　【需求】

　　政府穩經濟政策不斷落實，地產行業銷售環比改善，需要關注持續性；短期高溫降雨影響建筑行業需求釋放。

　　【庫存】

　　本周持續降庫，庫存環比-59至2090.84。其中螺紋降庫18.66萬噸，熱軋降庫18.22萬噸。當前鋼廠虧損主動減產去庫，參考實際需求情況，庫存絕對值水平依然較高。

　　【觀點】

　　國內疫情再起，同時需求維持弱勢，庫存壓力較大影響鋼材走弱。周度數據顯示，鋼廠減產去庫，鐵礦(732, 11.00, 1.53%)累庫，雙焦庫存忘上游轉移，整體維持去庫，碳元素供需結構好于鐵元素。減產成交維持低迷，淡季影響需求釋放持續性，鋼材總量庫存壓力抑制反彈高度，并且市場交易經濟衰退成為主線。操作上空單持有，或逢反彈試空。

　　鐵礦石：港口庫存持續累庫，基本面走弱利空鐵礦石價格

　　【現貨】

　　青島港口PB粉-23至792元/噸，超特粉-19至670元/噸。

　　【基差】

　　當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為853.1元/噸和851.3元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為132元/噸和15.54%。

　　【需求】

　　受多家鋼廠主動檢修減產影響，本期日均鐵水-5.12萬噸至230.84萬噸。5月粗鋼產量9661萬噸，環比上升383萬噸，同比下降3.5%；1-5月粗鋼產量同比下降7.5%。5月生鐵產量8049萬噸，環比上升371萬噸，同比增長2.0%；1-5月生鐵產量同比下降7.3%。

　　【供給】

　　到港量環比上升，發運量環比下降。澳洲巴西19港鐵礦發運總量2374.3萬噸，環比減少286.8萬噸；全球鐵礦石發運總量2814.0萬噸，環比減少371.3萬噸。47港到港總量2893.4萬噸，環比增加570.4萬噸；中國45港到港總量2829.1萬噸，環比增加603.5萬噸；北方六港到港總量為1448.6萬噸，環比增加318.0萬噸。5月我國進口鐵礦砂及其精礦9251.7萬噸，環比增加646.1，同比增加272.7萬噸；5月鐵礦石進口量累計值為4.469億噸，同比下降2398.8萬噸。

　　【庫存】

　　本期疏港量環比上升，但由于本期到港量上升幅度較大，港口庫存類庫幅度再次擴大。Mysteel統計45港庫存12874萬噸，環比上升219.38萬噸；日均疏港量288.75萬噸，環比上升5.62萬噸。