鋼材

　　電爐鋼企業幾乎全行業虧損，長流程鋼鐵企業中超6 成出現虧損，鋼鐵企業停產檢修增加，預計3 季度供應環比下降。與此同時，在“穩增長政策”的刺激下，下半年鋼材需求有望環比上升。鋼價在供需錯配且估值較低的情況下，可能出現階段性反彈行情。

　　鐵礦石

　　據四大礦山財報預測，2022 年下半年澳巴鐵礦石發貨量環比上半年可能增加3000-5000 萬噸左右，與此同時國產礦的供應也環比回升，廢鋼的供應會環比改善，而生鐵產量將觸頂回落。整體來看，2022 年下半年鐵礦石供增需降，基本面轉弱。

　　焦煤

　　進口持續放量疊加粗鋼產量觸頂回落，焦煤市場逐步寬松。與此同時，鋼廠利潤明顯下滑，倒逼原料端降價，焦煤平均價格下移。

　　焦炭

　　在低利潤下，焦炭產量產量進一步釋放空間有限。從噸焦利潤來看，上半年平均利潤穩定，下半年鋼廠控產可能使得焦鐵比上移，低利潤與低庫存將成為常態。從價格運行節奏上來看，一旦終端需求環比改善，焦炭在低估值得情況下有望反彈，但上方空間有限。