鋼材

　　電爐鋼企業(yè)幾乎全行業(yè)虧損，長流程鋼鐵企業(yè)中超6 成出現(xiàn)虧損，鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)檢修增加，預(yù)計3 季度供應(yīng)環(huán)比下降。與此同時，在“穩(wěn)增長政策”的刺激下，下半年鋼材需求有望環(huán)比上升。鋼價在供需錯配且估值較低的情況下，可能出現(xiàn)階段性反彈行情。

　　鐵礦石

　　據(jù)四大礦山財報預(yù)測，2022 年下半年澳巴鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比上半年可能增加3000-5000 萬噸左右，與此同時國產(chǎn)礦的供應(yīng)也環(huán)比回升，廢鋼的供應(yīng)會環(huán)比改善，而生鐵產(chǎn)量將觸頂回落。整體來看，2022 年下半年鐵礦石供增需降，基本面轉(zhuǎn)弱。

　　焦煤

　　進(jìn)口持續(xù)放量疊加粗鋼產(chǎn)量觸頂回落，焦煤市場逐步寬松。與此同時，鋼廠利潤明顯下滑，倒逼原料端降價，焦煤平均價格下移。

　　焦炭

　　在低利潤下，焦炭產(chǎn)量產(chǎn)量進(jìn)一步釋放空間有限。從噸焦利潤來看，上半年平均利潤穩(wěn)定，下半年鋼廠控產(chǎn)可能使得焦鐵比上移，低利潤與低庫存將成為常態(tài)。從價格運(yùn)行節(jié)奏上來看，一旦終端需求環(huán)比改善，焦炭在低估值得情況下有望反彈，但上方空間有限。