昨日晚間，大宗商品再次被血洗！

國內晚間開盤不久，多數商品跌幅擴大，燃料油跌近6%，滬鎳(143430, -19280.00, -11.85%)跌逾5%，PVC(6007, -286.00, -4.54%)，瀝青(3685, -213.00, -5.46%)跌逾3%，SC原油跌逾2%。

棉花(14215, -650.00, -4.37%)主力合約日內下跌6%，美冰棉期貨觸及漲停，現報83.71美分/磅。

鐵礦(645, -72.00, -10.04%)石方面，新加坡鐵礦石指數期貨下跌10%，大商所鐵礦石期貨主力合約跌幅超過7%。

有色金屬集體大跌，一日內倫鉛跌8%，滬鎳，倫鎳，倫鉛跌逾7%，滬鉛(14620, -165.00, -1.12%)，倫銅，倫鋅跌逾3%。

貴金屬和原油方面，COMEX白銀日內下跌6%，現貨白銀日內下跌5%，現貨黃金日內下跌2%WTI原油當天下跌6%，布倫特原油當天下跌5%

截至23:00收盤，國內主力期貨合約多數下跌棉花跌逾7%，鐵礦石，燃料油跌逾6%，熱卷(3576, -281.00, -7.29%)跌近5%，棉紗，焦炭(2543, -199.00, -7.26%)，線跌逾4%，漲幅方面，豆油漲近2%，菜油漲超1%

值得注意的是，14日，彭博記者在外交部例行記者會上提問稱，據報道，因為中澳緊張局勢的緩和，中國正在研究解除維持了近兩年的從澳大利亞進口煤炭的禁令中方對此有何評論王文斌說，關于你提到的有關問題，我建議你向主管部門詢問我愿重申，中方對包括澳大利亞在內的各國開展務實合作的立場一直是明確的王文斌表示，希望澳大利亞抓住兩國關系發展的機遇，以實際行動重塑對中國的正確認識，與中國攜手并進，為改善中澳關系，減少負資產，積累正能量，為中澳經貿關系健康穩定發展創造有利條件

消息面，據印度電視臺14日報道，印度馬哈拉施特拉邦公共衛生部門稱，該邦阿拉瓦提地區爆發霍亂疫情，已有181人感染，5人死亡馬哈拉施特拉邦已經進入衛生緊急狀態當地官員表示，自7月7日以來，持續的降雨污染了水源，助長了霍亂的爆發當地政府官員正在通過監測水質調查疫情的具體原因，衛生專家已趕赴受影響的村莊診斷和治療患者

鐵礦石突然大跌，鎳，鋅，銅，鋁連日大跌為什么

宏觀，供需雙殺，鐵礦石受到重創。

日前，鐵礦石掉期大幅下跌日前，Fe08合約收于99.85美元/噸，跌幅8.2%SGX鐵礦石指數期貨繼續下跌，當天跌幅達8%，跌破100美元/噸分析人士認為，主要原因是全球鐵礦石需求減弱和美元流動性收緊

從宏觀環境來看，美國6月CPI超預期，再次創下40年來的新紀錄，使得美聯儲7月加息100個基點的預期快速上升，商品風險偏好下降作為以美元定價的全球大宗商品，鐵礦石受到美元流動性收緊的影響浙商期貨研究中心研究員陳慨航表示，自疫情以來受益于寬松美元環境的鐵礦石價格也受到重創

對于鐵礦石的突然暴跌，中匯期貨分析師李海榮告訴記者，由于海外鋼材需求持續低迷，天然氣短缺，歐洲大部分鋼廠處于不飽和生產狀態部分鋼廠提前檢修計劃，產能利用率大多維持在80%調查結果顯示，6月歐洲生鐵產量下降約50萬噸，后續需求持續低迷或導致更多工廠停產國內方面，近期房地產違約現象頻發，建材需求持續低迷，鋼鐵企業也在消費淡季安排檢修，鐵礦石需求承壓從終端到上游形成負反饋此外，美聯儲加息超預期，外部環境和產業現狀悲觀

從供需角度來看，中國地產期貨黑色分析師張洋表示，雖然經過上周澳洲，巴西的季末搶購，出貨量明顯下降，但由于大量浮貨的到來，本周日到港量仍處于高位此外，鋼廠前期減產導致鐵水減量維保現象，使得需求自6月底開始持續回落短期來看，鋼廠的生產可能會繼續保持疲軟后期供需偏弱的格局使得港口鐵礦石繼續堆積的可能性較大，盤面易跌難漲張洋說

陳慨航還認為，未來鐵礦石價格可能會繼續疲軟一方面，目前的下行邏輯至少半年內很難看到改變他解釋道:另一方面，鋼鐵的疲軟也在制約原材料價格的反彈目前整個黑色產業鏈的核心矛盾是鋼鐵需求疲軟，房地產資金困難難以改變，黑色產業鏈各品種價格可能難以再現

集體砸有色板塊繼續下行

近期基本金屬價格繼續集體大幅下跌分析師提到，金屬板塊的下跌是宏觀和基本面共振的結果但市場的快速下跌也影響了下游的施工和采購情緒，價格形成了向下的負反饋，市場整體仍缺乏信心

美國通脹和就業數據繼續超出預期7，9月合計加息150bp是大概率事件鄭東期貨衍生品研究所有色分析師孫衛東表示，不斷上升的通脹壓力疊加經濟增長的減弱和不斷加大的加息步伐，增加了歐美陷入衰退的概率尚輝期貨研究所工業品部研究員陳小波也提到，市場對未來歐美經濟衰退仍有擔憂在加息和避險情緒的形勢下，美元指數高位運行，對有色金屬形成利空壓力

就基本面而言，孫衛東介紹，目前國內疫情已多次打斷國內金屬下游消費的復蘇同時，近期房地產斷供等事件的頻繁傳出也反映出房地產的終端消費依然處境艱難，房地產的疲軟使得其輻射相關的家電等下游產業難以有好的表現同時也處于傳統工業品淡季，戶外施工涉及的消費較差與此同時，來自宏觀基本面的壓力使金屬價格不斷下跌

鎳鋅領跌，其實只是補課。

由于各品種的屬性和基本面不同，有色盤中各品種的走勢仍有分化孫衛東認為，周四鋅鎳的跌幅比較大，主要是補跌的因素

對于鎳，光大期貨有色研究總監詹大鵬表示，從基本面來看，7月份不銹鋼生產進度環比繼續減少，嚴重低于去年同期水平下游需求對鎳消費的逆轉意味著鎳的需求將繼續下降在剛性供應的情況下，鎳可能繼續呈現小幅供過于求的局面這里的鎳過剩可能更多的表現為鎳生鐵而不是電解鎳板，鎳板還是比較緊俏的但從不銹鋼的社會庫存來看，一直處于持續去庫存的階段，近幾年又回落到正常水平，這可能意味著以目前的不銹鋼產量很難滿足目前的需求，實際生產調度存在改善預期，但目前市場最缺乏的是信心

此外，詹大鵬提醒，鎳元素逐漸過剩，但更多體現在鎳鐵價格疲軟和鎳豆升水回落，尚未體現在庫存中，內外去庫存的態勢不變，給市場帶來很大不確定性他認為，短期宏觀指導表現可能繼續偏弱，但目前價格下追空空間有限，建議觀望

對于過去兩天價格大幅下跌的鋅，孫衛東認為其基本面在近期沒有明顯變化據他介紹，由于原材料供應緊張，利潤收窄，國內冶煉廠產量持續達不到市場預期但價格回落帶動了下游補庫需求的釋放，前期出口窗口已經打開部分鋅錠的陸續出口也加快了國內庫存去化的步伐

與此同時，海外低庫存問題并未得到有效解決，全球優勢庫存繼續去污在近期宏觀負面影響下，鋅價(21720, -490.00, -2.21%)表現相對疲軟我們認為，可能在某種程度上，銅鋅價格是通過補跌來修復的孫衛東提到，從中期來看，在市場充分消化宏觀利空后，價格將回歸基本面邏輯目前全球鋅礦產能擴張周期接近尾聲，疫情等頻繁的外生擾動因素進一步使得鋅礦供應不及預期原材料緊張和能源價格的大幅波動將制約冶煉終端的開工率

在需求方面，孫衛東表示，盡管經濟下行期間工業品需求整體承壓，但鋅的強大基建屬性將使其受益于逆周期調控綜合來看，他認為年內鋅的供應壓力有限，同時需求端的基建仍值得期待有色金屬中基本面相對健康，可以作為跨品種套利中的多頭配置

基本面不給力，銅鋁依舊困在宏觀。

在有色金屬板塊中，相對而言，銅和鋁的下跌相對平穩陳小波解釋說，銅由于其強大的金融屬性，無法通過疊加當前供需疲軟的基本面格局來提供強有力的支撐依然主要跟隨宏觀形勢，在海外加息和經濟衰退的預期下依然不樂觀

至于銅，詹大鵬認為，美國的通脹本身對銅價起到了積極的推動作用但如果通脹超預期，將迎來更激進的貨幣政策，經濟衰退的預期隨之而來在這方面，中期不宜樂觀同時，國內疫情仍是重要考慮因素，近期房地產債務問題也引起市場關注，情緒繼續謹慎，關注政策反應從行業來看，詹大鵬表示，目前市場信心不足，存在供給增加，需求疲軟的預期市場擔心價格會再次快速下跌，所以無論是采購還是下游開工情況都不是特別理想此外，銅價將快速下跌，二級銅企業受影響較大，供應預期或放緩

綜合來看，美聯儲7月底的議息會議，國內疫情的突然加劇，給市場帶來很大壓力無論國內還是國外都在充分為負面影響做準備，此時的基本面在宏觀指引下轉為市場助推器，銅價可能會在目前的低位震蕩以度過這一階段但是，什么是絕對低點，很難用基本面來衡量建議下游企業根據目前的利潤情況選擇合適的時機進行采購或購買套期保值，以保留銅價下跌帶來的利潤

最近鋁價也比較疲軟，價格跌破18000關口陳小波認為，鋁價下跌不僅對宏觀不利，還受到基本面預期疲軟的影響雖然近期鋁價下跌刺激下游采購，庫存保持去庫存，但終端需求改善不明顯，市場開始交易，供需減弱預期目前鋁價已經回落到成本線陳小波表示，如果電解鋁廠虧損未能引發減產或減產，基本面將繼續處于從弱預期變為現實的階段，鋁價將繼續測試成本支撐，直至減產帶來新的供需支撐，引發基本面的多頭驅動

孫衛東認為，長期供應壓力是鋁表現疲軟的重要因素同時，房地產在鋁下游消費中的高比重也使得近期的供應中斷影響了鋁的長期消費預期他還提到，目前國內鋁價已經跌破行業平均成本，基于完工成本行業已經出現大面積虧損在這種情況下，新增產能和恢復產能的投產意愿明顯下降據我們了解，部分企業已經考慮推遲生產節奏，一定程度上部分緩解了長期供應的壓力但由于下半年電解鋁投產量較大，可能需要更低的價格和更長的持續時間才能真正解決供給側的壓力因此，他認為中期電解鋁價格可能仍有下行空間