大宗商品市場(chǎng)近期呈現(xiàn)快速下跌的趨勢(shì)，貴金屬也遭遇了大規(guī)模拋售。
7月份以來(lái)，國(guó)際黃金接連下破1800、1750美元等關(guān)口，并向1700美元/盎司發(fā)起挑戰(zhàn)，已經(jīng)連續(xù)四周出現(xiàn)下跌；國(guó)內(nèi)金價(jià)也下挫20元/克至380元/克以下。
記者從上海一家周大福門(mén)店柜員處了解到，金價(jià)下跌也引起了市民的關(guān)注，買金待漲的心思開(kāi)始萌動(dòng)。7月13日，該店標(biāo)示的黃金投資產(chǎn)品為440元/克，較月初下跌17元/克，較3月初每克下跌超過(guò)30元。“最近金價(jià)的確跌了不少，來(lái)咨詢的人明顯增多，但目前大家普遍還在觀望，真正出手的還不太多。”
記者從多位受訪人士處了解到，美元持續(xù)走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息的預(yù)期，對(duì)貴金屬價(jià)格形成明顯且持續(xù)的打壓。但從目前來(lái)看，業(yè)內(nèi)對(duì)于黃金后期走勢(shì)觀點(diǎn)分化。
貴金屬遭遇大規(guī)模拋售
7月13日，美元指數(shù)站上108整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2002年以來(lái)新高水平，國(guó)際金價(jià)則承壓下探至1706美元/盎司，為2021年9月以來(lái)最低價(jià)。
今年以來(lái)，金價(jià)走出了“倒V”行情。2022年一季度，隨著俄烏沖突的醞釀和爆發(fā)，COMEX黃金價(jià)格一度創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)2080美元一線附近，市場(chǎng)的主要邏輯在于對(duì)通脹的擔(dān)憂和避險(xiǎn)情緒。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月份正式開(kāi)啟加息，5月份和6月份
進(jìn)一步提高加息幅度，美元指數(shù)進(jìn)入新一輪上漲，并很快突破100整數(shù)關(guān)口一線。美元走強(qiáng)伴隨著美債收益率持續(xù)上漲，從而對(duì)金價(jià)不斷打壓。此期間COMEX金價(jià)振蕩走弱，截至目前累計(jì)跌幅超16%。
金價(jià)下跌過(guò)程中，市場(chǎng)看多資金力量在逐步減弱。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈持倉(cāng)已經(jīng)降至145660張，創(chuàng)出近年來(lái)新低。另外，從黃金ETF持倉(cāng)來(lái)看，截至7月12日，SPDR黃金ETF持倉(cāng)較年內(nèi)高點(diǎn)下降了85.21噸，至1021.53噸，為3月份以來(lái)最低水平。
不僅是黃金，白銀、鉑金、鈀金這些貴金屬近期則出現(xiàn)更大程度的下跌。COMEX白銀日前跌至18.6美元/盎司，較3月初27.5美元/盎司高位回落超過(guò)30%；10月交割的鉑金也由前期高位累計(jì)下跌31%；9月交割的鈀金于6月中旬跌至1765美元/盎司，較年內(nèi)高點(diǎn)累計(jì)跌幅高達(dá)48%。
做多機(jī)會(huì)來(lái)了嗎
記者注意到，金價(jià)下跌也催生出一些購(gòu)金需求：“趁金價(jià)便宜，我趕快來(lái)買一點(diǎn)。”“最近關(guān)注到黃金價(jià)格跌了不少，準(zhǔn)備買入一些做資產(chǎn)配置。”“買金待漲”邏輯開(kāi)始出現(xiàn)。此時(shí)，黃金做多機(jī)會(huì)來(lái)了嗎？
7月13日晚，美國(guó)公布的6月CPI同比達(dá)到9.1%，大超市場(chǎng)預(yù)期值8.8%，續(xù)創(chuàng)40多年新高，該消息使得7月激進(jìn)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率陡然上升，在此影響下金價(jià)快速下行；但通脹超預(yù)期事實(shí)上也利多黃金，因此多空形成博弈。
對(duì)比3月初的高位，國(guó)際金價(jià)近月來(lái)已累計(jì)回落接近20%，市場(chǎng)對(duì)于黃金后期走勢(shì)觀點(diǎn)分化。
展望金價(jià)未來(lái)走勢(shì)，光大期貨有色研究總監(jiān)展大鵬向記者分析，7月加息或繼續(xù)呈現(xiàn)出“利空落地”走勢(shì)，且后期加息節(jié)奏也在放緩預(yù)期內(nèi)，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)不是壞事，因此美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議后黃金或存在反彈概率；不過(guò)站在中期角度來(lái)看，通脹見(jiàn)頂回落本身對(duì)黃金也不會(huì)呈現(xiàn)明顯利多推動(dòng)，伴隨激進(jìn)加息下的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，整體來(lái)看金價(jià)仍是反彈拋空的走勢(shì)。
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik最新撰文，對(duì)金價(jià)技術(shù)前景進(jìn)行分析。Bednarik指出，在對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)即將出爐之際，美元仍保持強(qiáng)勢(shì)。黃金依然有測(cè)試2021年的低點(diǎn)1676.73美元/盎司的空間。
不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)看好黃金后市表現(xiàn)。
繼此前將黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至2500美元/盎司后，高盛商品分析師Mikhail Sprogis 再度唱多黃金。在其最新報(bào)告中表示，通脹的放緩可以將市場(chǎng)焦點(diǎn)從持續(xù)收緊轉(zhuǎn)向衰退風(fēng)險(xiǎn)，這種轉(zhuǎn)變將減弱美元和利率持續(xù)上漲給金價(jià)帶來(lái)的下行壓力。若資金出現(xiàn)從股市轉(zhuǎn)向債市的“防御性轉(zhuǎn)換”，黃金便將“再度閃耀”。
博時(shí)基金黃金ETF基金經(jīng)理王祥向記者分析稱，在大宗商品動(dòng)蕩加劇，衰退陰霾縈繞市場(chǎng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持快速加息的背景下，包括全球黃金ETF與主要期貨市場(chǎng)在內(nèi)的黃金投資者出現(xiàn)明顯撤離，COMEX黃金期貨基金凈多頭已經(jīng)降到歷史10%分位以下，歷史上當(dāng)黃金期貨凈多頭低于該分位時(shí)，黃金市場(chǎng)在未來(lái)半年的維度里平均可以收獲6.67%的漲幅，且勝率達(dá)到76%。如果是未來(lái)一年的維度，
則平均收益則可大幅增加至18.2%，并且勝率達(dá)到驚人的88%。這背后的緣由主要是由于市場(chǎng)極端悲觀情緒的扭轉(zhuǎn)。
王祥表示，“預(yù)期黃金市場(chǎng)短期仍將呈現(xiàn)低位徘徊走勢(shì)，待悲觀情緒充分發(fā)酵，以及加息對(duì)經(jīng)濟(jì)整體的傷害進(jìn)一步顯性化之后，隨著長(zhǎng)短端利差表現(xiàn)的反轉(zhuǎn)乃至倒掛，黃金資產(chǎn)才能真正趁勢(shì)而起，逆風(fēng)飛揚(yáng)。”
