上周鋼材現貨市場價格震蕩下跌。周五唐山螺紋3870元左右（-240），華東上海螺紋3780元左右（-470）；熱卷方面，天津熱卷3610元左右（-550），上海熱卷3600元左右（-630）。

　　上周Mysteel原樣本數據顯示，五大品種鋼材整體產量降15.72萬噸，五大品種庫存廠庫環比降13.08萬噸，社庫降34.74萬噸。表觀需求954.36萬噸（農歷同比-11.41%），環比下降27.51萬噸。長流程現貨端，截至7月15日，螺紋現金含稅利潤低位波動，華東螺紋長流程現金含稅成本3981元，利潤虧損201元左右，熱卷長流程現金含稅利潤虧損411元左右。電爐端，華東平電電爐成本在3744元左右，谷電成本在3552左右，華東三線螺紋平電虧損89元左右。

　　廢鋼端，上周廢鋼價格大幅補跌，貿易商出貨積極，致鋼廠廢鋼到貨整體變化不大，環比略有下降，147家樣本鋼廠日均到貨19.51萬噸，較上周減少1.23萬噸，環比減少5.94%。鋼廠方面利潤情況有比較明顯好轉，谷電出現利潤，短流程日耗繼續下降空間有限，49家獨立電爐廠日耗3.53萬噸，環比上周減少0.28萬噸。電爐開工率34.1%，較上周增1.1%；產能利用率為28.3%，較上周減2.2%。

　　長流程方面，鋼廠耗8.82萬噸/天，環比減少0.17萬噸/天；富寶統計147家鋼企廢鋼庫存總計342.05萬噸，較上周增加5.91萬噸，環比增加1.76%。庫存周期17.58天，較上周增加1.39天。上周基地廢鋼庫存46.01萬噸，較上周減3.80%。受大范圍大幅度跌價影響，基地積極甩貨，而場地的收貨積極性處于低位。

　　結論，上周鋼價在多重利空因素的壓制下再度承壓，首先，海外經濟衰退對商品價格形成較大沖擊，其次，現貨端行政降產政策尚未落地，以及下游樓市斷貸事件持續發酵使市場對地產形成悲觀預期，最后周五公布的6月地產數據差于預期，導致期現市場恐慌性下跌。從微觀層面來看，需求釋放不連續是主導因素，結合ms消費數據來看，消費環比繼續回落，市場信心明顯不足。從估值來看，盤面已經跌破預期成本3850-3900支撐，后續需觀察鋼廠降產規模以及最終向原料端形成負反饋的擠壓程度。策略方面，將產后對供需格局形成好轉驅動，原料供需從趨緊轉向相對寬松格局，從趨勢來看，盤面利潤有望進一步修復。