摘要

上周鋼材期貨盤面價格延續反彈，現貨價格同樣反彈走強。上周螺紋鋼 2210 合約上漲 4.42%至 3996 元/噸，熱軋卷板 2210 合約上漲 4.58%至 3969 元/噸。螺紋鋼(4093, 79.00, 1.97%)近遠月價差小幅走弱，熱卷(4042, 54.00, 1.35%)近遠月價差相對堅挺；螺紋和熱卷現貨表現略強于期貨，基差小幅走強；期貨方面熱卷主力合約表現略強于螺紋，卷螺價差稍有修復，遠月合約卷螺

差則小幅走弱；鐵礦(787, 6.50, 0.83%)石表現強于成材，螺礦主力比價大幅走弱。

供給：高爐開工率和產能利用率周環比繼續走弱；螺紋長短流程產量周環比則均自低位企穩反彈；熱卷周產量繼續回落。

需求：建材貿易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費量環比均有所回升，但同比仍偏低。

庫存：螺紋鋼和熱卷庫存環比均有所下降，其中鋼廠庫存均大幅下降，螺紋鋼庫存已降至同期平均水平附近。上周隨著鋼價現貨的相對強勢，鋼廠利潤整體有所修復，鋼廠盈利率也自低位小幅反彈，鋼企生產積極性存在邊際提振預期，螺紋鋼周產量結束五連降，五大鋼材品種供應環比大致持穩。需求端整體仍無較大改善，貿易商建材成交和表觀消費量同比仍偏低，但華東地區貿易商成交回升至同期平均水平附近，需求現邊際修復跡象。螺紋鋼社會庫存實現六連降，鋼廠庫存五連降，且降幅明顯放大。上周四中共中央政治局會議強調宏觀政策要在擴大需求上積極作為，需求穩增長預期再獲政策性支撐，在螺紋鋼社庫壓力降至中性的背景下，短期對于鋼市心態有明顯提振，去庫進程有望繼續加速，對短期鋼價仍有支撐。

一、價格及價差

上周鋼材期貨盤面價格延續反彈，現貨價格同樣反彈走強。上周螺紋鋼 2210 合約上漲 4.42%至3996 元/噸，熱軋卷板 2210 合約上漲 4.58%至 3969 元/噸。上周上海螺紋上漲 180 元/噸至 4050 元/噸，杭州螺紋上漲 180 元/噸至 4080 元/噸，廣州螺紋上漲 140 元/噸至 4300 元/噸附近，北京螺紋上漲 170 元/噸至 4020 元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-125 元/噸附近，華南北方過磅價差從 47 回升至 94 元/噸附近。上海熱卷上漲 150 元/噸至 3950 元/噸，廣州熱卷上漲 160 元/噸至 3960 元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格低于螺紋 70 元/噸縮小至 100 元/噸。上周各地區鋼坯現貨價格表現堅挺，唐山方坯 Q235 上漲 80 元/噸至 3630 元/噸，唐山 20MnSi上漲 80 元/噸至 3730 元/噸，江蘇 20MnSi 上漲 110 元/噸至 3950 元/噸，江蘇和唐山間價差升至 220元/噸。