摘要

　　上周鋼材期貨盤面價格低位振蕩、小幅反彈，現貨價格同樣有所反彈。上周螺紋鋼2210合約上漲4.29％至3863元/噸，熱軋卷板2210合約上漲4.03％至3821元/噸。螺紋鋼和熱卷近遠月價差走強；螺紋和熱卷現貨表現弱于期貨，基差走弱；期貨方面熱卷主力合約表現略弱于螺紋，卷螺價差小幅回落，遠月合約卷螺差則小幅走強；鐵礦石表現弱于成材，螺礦主力比價大幅回升。

　　供給：高爐開工率和產能利用率周環比繼續走弱；螺紋長流程產量周環比加速下滑再創新低，短流程產量微增；熱卷周產量大幅回落。

　　需求：建材貿易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費量環比再度走弱，自同期低位繼續下行。

　　庫存：螺紋鋼社會庫存和鋼廠庫存環比均繼續下降，降幅環比再度擴大；熱卷社會庫存和鋼廠庫存則均穩中微增。鋼鐵行業維持大面積虧損形勢，鋼廠盈利率再創新低，并降至10％以下，鋼廠主動控產意愿再度增強，螺紋鋼和熱卷產量加速下降，螺紋鋼周產量更是創歷史新低。需求端環比略有回暖，貿易商心態及終端采購積極性均有所回升，但同比偏低格局未改。螺紋鋼社會庫存實現五連降，鋼廠庫存四連降，庫存降幅環比繼續走擴；熱卷社會庫存和鋼廠庫存則均保持微增態勢，反應螺紋鋼供需關系邊際改善幅度暫時強于熱卷。在需求未能提供穩定增量之前，鋼價尚不具備反轉條件，但短期情緒底過后鋼市仍存在修復機會。

　　一、價格及價差

　　上周鋼材期貨盤面價格低位振蕩、小幅反彈，現貨價格同樣有所反彈。上周螺紋鋼2210合約上漲4.29％至3863元/噸，熱軋卷板2210合約上漲4.03％至3821元/噸。上周上海螺紋上漲90元/噸至3870元/噸，杭州螺紋上漲160元/噸至3900元/噸，廣州螺紋上漲60元/噸至4160元/噸附近，北京螺紋上漲130元/噸至3850元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-170元/噸附近，華南北方過磅價差從59收窄至47元/噸附近。上海熱卷上漲200元/噸至3800元/噸，廣州熱卷上漲170元/噸至3800元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格低于螺紋180元/噸擴大至70元/噸。上周各地區鋼坯現貨價格表現偏弱，唐山方坯Q235下跌30元/噸至3550元/噸，唐山20MnSi下跌30元/噸至3650元/噸，江蘇20MnSi上漲140元/噸至3840元/噸，江蘇和唐山間價差升至190元/噸。