國慶假期海外市場大幅波動，我們認為，外盤對內盤的影響主要有：

　　股指方面，目前地緣政治帶來的全球宏觀不確定性及海外加息預期仍強，海外環境未來一段時間仍有擾動，但底線暫有明確；國內經濟亟待修復，地產政策加碼預期邊際增強，大會召開在即一定程度上托底市場穩增長預期，短期市場處于前期底部區域，性價較高，市場情緒逐步修復后，有望震蕩企穩，脈沖性修復，短期可伺機布局 IF 多單，但市場中期有效拐點還需繼續等待。

　　貴金屬方面，國慶期間貴金屬價格有所反彈，反彈有多方面因素，最主要的原因在于：近期公布美國經濟數據偏弱，引發市場對美聯儲放緩緊縮步伐的預期，這導致了全球大類資產無差別的反彈；除此之外，近期原油價格強勁反彈，全球通脹預期再度升溫，且 8 月中旬以來貴金屬價格持續下挫，技術上存在反彈需要。我們預計內盤開盤后貴金屬價格將有一定跳漲空間。

　　能化方面，短期油價走強主要邏輯因石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)大幅減產，以及地緣沖突升級等令石油供應收緊預期升溫，布倫特有望破 100。但中長期來看，仍需關注地緣沖突以及美聯儲加息綜合影響，后期油價將面臨宏觀經濟的利空和需求下降風險兩方面的壓力，大幅走高空間不大。受國際原油價格暴漲推動，能化普遍拉漲。

　　農產品方面，對未來經濟衰退導致出口消費減少的擔憂使得美棉在國慶期間持續下行并創下新低，美元的反彈也對棉價形成壓制。預計鄭棉節后有望低開，價格重心將逐漸下移到 1.2+的水平。此前的看跌期權繼續持有，關注后續提供的止盈時機。外盤油脂表現強勢主要得益于國際原油價格走高以及棕櫚油產地方面對于天氣的擔憂。預計國內市場開盤后，在外盤支撐下油脂或會開啟補漲；而蛋白粕或難再維持高位，價格重心預計下移，但短期在國內供應偏緊影響下或限制其跌幅。國慶期間，CBOT 美玉米震蕩偏強運行，考慮到美國內河運輸不暢帶動 FOB升貼水大幅飆升，美玉米出口被動受阻，美玉米新作上市壓力暫未得以體現，市場或更多等待 USDA10 月供需報告指引。

　　有色方面，假期期間 LME 銅鋁鋅行情走勢先漲后跌，宏觀和基本面情況多空因素交織。銅價走勢基本圍繞美元指數在波動，衰退交易仍未結束，這將壓制銅價繼續處于下行通道中，期間的反彈過程只是暫時的。鋁、鋅海外產能持續削弱，需求較供給更弱，節后內盤鋁、鋅價格短期仍維持寬幅震蕩，鋁價關注萬八支撐位，逢高做空，鋅價節后或有小幅波動反彈，底部價格仍有基本面支撐，謹慎看多。

　　黑色方面，宏觀方面，壞消息多于好消息。海外非農就業數據好于預期，美聯儲加息周期已臨近結束仍為時尚早，短期能源問題或提高“滯脹”的影響，遠期衰退的擔憂或加深。國內端，10 月 1-6 日，地產銷售仍同比下降 42.3%，地產負反饋猶在持續；出游、出行、電影消費等仍具有較大降幅，疫情方面確診人數同步出現反彈，四季度需求下臺階壓力猶存。黑色短期或繼續偏強震蕩，但中期向下趨勢不變。

　　一、國慶期間海外市場整體表現

　　國慶期間，國內休市，海外市場正常交易。總體來看，國慶期間海外市場資產漲跌跌少，但波動較大。具體來看，權益指數類品種悉數上漲，其中日經指數、恒生指數以及道瓊斯工業指數漲幅較大，分別上漲了4.55%、3.00%以及1.99%；匯率和利率方面，美元指數波動較大，自高位回落后再度企穩上行，期間收漲0.54%，美十債收益率繼續上行，期間上漲了5.9個bp，而歐元和日元延續了對美元貶值的趨勢；商品端，受OPEC超預期減產消息刺激，國際油價再度大幅拉漲，國慶期間，布油和美油分別上漲了15.06%和16.88%。與此同時，貴金屬以及部分有色金屬也有不錯表現，COMEX黃金和白銀分別上漲了2.01%和6.02%，LME鉛、鋁以及鎳分別上漲了8.15%、6.75%和4.74%，但LME銅表現一般，偏弱震蕩。農產品方面，除CBOT豆油大幅上漲了8.66%之外，其他品種漲跌互現，表現平平。