當前鋼材市場延續(xù)供需雙恢復(fù)格局，螺紋鋼長短流程產(chǎn)量延續(xù)快速回升態(tài)勢，但上周建材主流貿(mào)易商成交和螺紋鋼表觀消費量環(huán)比回升速度明顯放緩，供應(yīng)恢復(fù)速度整體略超需求，使得螺紋鋼產(chǎn)銷同比增速差大幅回升，螺紋鋼首周去庫速度也明顯偏緩，社會庫存降幅不及廠庫，或與兩會臨近部分地區(qū)的施工及交通管制有關(guān)，但總體產(chǎn)銷增速差仍處于零軸之下，說明需求復(fù)蘇仍有待繼續(xù)發(fā)力。需要注意的是，當前已進入傳統(tǒng)需求旺季，需警惕期待值與現(xiàn)實的落差，鋼價短期振蕩運行為主。此外，上周發(fā)改委再發(fā)文提示對鐵礦石期貨價格監(jiān)管，礦價波動性受管制概率較大，成本支撐力度環(huán)比也或?qū)⒂兴諗俊?/p>
一、價格及價差
上周鋼材期貨盤面價格振蕩偏強，現(xiàn)貨價格振蕩偏強運行。上周螺紋鋼2305合約上漲1.28％至4272元/噸，熱軋卷板2305合約上漲2.03％至4371元/噸。上周上海螺紋上漲50元/噸至4310元/噸，杭州螺紋上漲40元/噸至4350元/噸，廣州螺紋下跌130元/噸至4430元/噸附近，北京螺紋上漲50元/噸至4220元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-120元/噸附近，華南北方過磅價差從280收窄至140元/噸附近。上海熱卷上漲40元/噸至4340元/噸，廣州熱卷上漲70元/噸至4360元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋40元/噸縮小至30元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏弱，唐山方坯Q235下跌10元/噸至3940元/噸，唐山20MnSi下跌10元/噸至4040元/噸，江蘇20MnSi上漲30元/噸至4240元/噸，江蘇和唐山間價差升至200元/噸。
螺紋05-10月間價差從60微降至57元/噸；熱卷05-10月間價差從66微增至71元/噸。熱卷盤面主力合約價格表現(xiàn)略強于螺紋鋼，05合約卷螺差從72回升至99元/噸；原料鐵礦石表現(xiàn)與成材相當，05合約螺礦比從4.64先升后降至4.65。
螺紋01合約基差從167縮小至165元/噸，螺紋05合約基差從36擴大至38元/噸，螺紋10合約基差從96縮小至95元/噸。熱卷01合約基差從139縮小至101元/噸，熱卷05合約基差從4縮小至-31元/噸，熱卷10合約基差從70縮小至40元/噸。
二、廢鋼與利潤
廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示2/25-3/2期間，全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約30.45萬噸，環(huán)比前期有回升，長流程和短流程鋼廠均有所回升；2/24-3/2期間147家鋼廠日耗約28.21萬噸，環(huán)比上期有所增加，長流程和短流程鋼廠用量均有所增加；庫存周環(huán)比回升，供需格局相較上周表現(xiàn)良好。
長流程：準一級冶金焦上周維穩(wěn)，鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲，總體上周長流程生產(chǎn)成本有所上升。螺紋熱卷現(xiàn)貨價格均較強，熱卷現(xiàn)貨價格弱于螺紋現(xiàn)貨價格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均有所擴大。截至3月3日，螺紋鋼噸鋼現(xiàn)貨利潤約為276元/噸，熱卷毛利約-59元/噸左右。
短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，張家港廢鋼價格持穩(wěn)于2860元/噸，廢鋼價格表現(xiàn)弱于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本222元/噸擴大至231元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤盈利情況有所好轉(zhuǎn)，華東地區(qū)谷電利潤從3擴大至53元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把虧損收復(fù)至虧損41元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產(chǎn)成本維穩(wěn)，華東螺紋高爐和電爐利潤隨鋼價反彈而小幅回升；卷螺利潤差小幅回升至10.38元/噸。
三、供應(yīng)
截至1月6日一周，全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至74.64％，產(chǎn)能利用率環(huán)比降至81.93％。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量下降至33.22萬噸，唐山高爐開工率較上周增加21.91％至78.26％。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少23.88萬噸至247.75萬噸，同比增速環(huán)比前期縮小，同比去年水平減少12.88％，其中長短流程產(chǎn)量均有回落。分地區(qū)來看，華東、南方和北方地區(qū)均貢獻減量。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降7.92萬噸至301.11萬噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價差360元/噸，同比偏低，供料卷產(chǎn)量支撐力較弱。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比減少0.52萬噸至79.19萬噸；中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比減少2.04萬噸至138.23萬噸；線材產(chǎn)量上周環(huán)比增加0.77萬噸至117.4萬噸。總計五大鋼材產(chǎn)量上周環(huán)比減少33.59萬噸至883.68萬噸。
四、需求
3月第1周，全國建材主流貿(mào)易商日均成交量為17.42萬噸，較前周增加0.95萬噸，貿(mào)易商整體心態(tài)有所回暖，建材成交環(huán)比回升。分地區(qū)來看，華東和南方大區(qū)成交量均有回升，僅北方大區(qū)成交量小幅回落。螺紋鋼測算周度表觀消費量環(huán)比增加15.71萬噸至309.39萬噸，表需同比增速降至21.08％。熱卷表觀消費量周環(huán)比增加5.68萬噸至321.36萬噸，表需同比增速降至-1.34％。
五、庫存
上周螺紋鋼35城社會庫存環(huán)比減少4.98萬噸至910.96萬噸，低于去年同期庫存89.48萬噸；鋼廠庫存環(huán)比減少9.38萬噸至327.92萬噸，高于去年同期7.62萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比減少14.36萬噸至292.58萬噸，低于去年同期庫存水平81.86萬噸。熱卷上周55城社會庫存環(huán)比減少11.11萬噸至289.02萬噸，高于去年同期庫存25.56萬噸；熱卷鋼廠庫存環(huán)比減少1.9萬噸至84.58萬噸，低于去年同期庫存6.98萬噸。熱卷總庫存環(huán)比減少13.01萬噸至506.28萬噸，相比去年同期水平高出18.58萬噸。
