3月9日，國內(nèi)商品期市收盤漲跌不一，基本金屬多數(shù)下跌，滬鋁跌逾5％，滬鋅跌逾3％，滬鉛跌近2％，滬鎳則漲停；能化品多數(shù)上漲，瀝青漲停，低硫燃料油、低硫燃料油漲近8％；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲停，菜粕漲近5％，豆二漲逾4％，蘋果跌逾2％；黑色系多數(shù)下跌，動力煤跌逾6％，鐵礦石跌近4％；貴金屬均上漲，滬銀漲逾4％，滬金漲逾3％。

今日關(guān)注

1、統(tǒng)計局：2月份，受原油、有色金屬等國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅回落；受春節(jié)因素和國際能源價格波動等共同影響，CPI環(huán)比漲幅略有擴大，同比漲幅總體平穩(wěn)；從同比看，CPI上漲0.9％，其中，食品價格下降3.9％，豬肉價格下降42.5％，降幅比上月擴大0.9個百分點。

2、發(fā)改委：2月中下旬以來，全國煤炭日產(chǎn)量持續(xù)保持在1200萬噸以上，同比增長超過10％，其中山西、內(nèi)蒙古、陜西日產(chǎn)量保持在900萬噸以上；下一步，在持續(xù)完善穩(wěn)產(chǎn)保供政策的基礎(chǔ)上，優(yōu)質(zhì)先進煤炭產(chǎn)能將得到進一步釋放，煤炭產(chǎn)量有望長期保持高位并逐步增加，全國煤炭保供穩(wěn)價具備堅實基礎(chǔ)。

3、日本2021年第四季度實際GDP年化季環(huán)比修正值增4.6％，預(yù)期增5.6％，初值增5.4％；名義GDP季環(huán)比修正值增0.3％，預(yù)期增0.6％，前值增0.5％。

夜盤策略

鎳&不銹鋼

LME暫停鎳交易并取消3月8日的交易結(jié)果，目前該事件尚無明確結(jié)果，當前狀態(tài)下，現(xiàn)貨市場仍處停滯狀態(tài)，等待局勢明朗。不銹鋼期貨價格高位大幅回落，此前的大漲受鎳價的帶動，但高位實際成交非常有限，不銹鋼市場有望率先恢復(fù)正常。總體來看，盤面已過度反應(yīng)基本面利多因素，后續(xù)回落風險巨大，建議前期多單擇機平倉離場。

銅

今日銅價表現(xiàn)偏弱，我們認為主因是炒作情緒降溫，一是倫鎳取消交易結(jié)果和暫停交易的影響，二是原油漲勢放緩，三是暫未出現(xiàn)關(guān)于擴大俄羅斯制裁的事件，且俄烏沖突有通過和平方式解決的跡象。綜合這些因素，銅價暫時脫離了急漲急跌狀態(tài)。但是，銅價仍有韌性，首先當然是全球經(jīng)濟在短期內(nèi)保持著復(fù)蘇狀態(tài)，且如果能源價格停止大幅上漲，經(jīng)濟復(fù)蘇狀態(tài)有望延續(xù)更長時間，亦有利銅價慢牛。從基本面變化來看，今日上期所小幅去庫，升貼水小幅上行，整體形勢良好，對銅價有支撐。綜合來看，銅價回落后走勢趨于健康，短期內(nèi)不擔心進一步暴跌，建議多單繼續(xù)輕倉持有，跌至72000以下可考慮逢低輕倉買入，73000以上則考慮少量減倉止盈。

貴金屬

美國宣布對俄羅斯的能源禁令，英國稱將在2022年底前停止進口俄羅斯原油相關(guān)產(chǎn)品，原油價格保持強勢運行態(tài)勢，當前市場的不確定性持續(xù)推升市場通脹預(yù)期，貴金屬因此受到支撐。目前，由俄烏沖突引發(fā)的避險情緒有所消退，通脹預(yù)期成為短期貴金屬的決定性因素，金銀或繼續(xù)呈偏強運行態(tài)勢。

鋼材

國內(nèi)建筑鋼材市場普跌，市場交投明顯轉(zhuǎn)弱，熱卷價格也有所下跌，且跌幅大于螺紋。俄烏局勢惡化導(dǎo)致鋼材價格上漲，但外圍情緒逐漸消化后，鋼材市場更關(guān)注國內(nèi)市場驅(qū)動。基本面情況看，目前熱卷略好于螺紋，庫存已經(jīng)見頂回落，而螺紋庫存則繼續(xù)累積。同時隨著 1-2 月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，市場將會進入需求驗證期，需求的影響將逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，若需求繼續(xù)釋放，仍有反彈的空間，反之則可能沖高回落。目前下游終端陸續(xù)復(fù)工，消費逐步回暖，但鋼材消費釋放力度略不及預(yù)期，市場對高價格接受程度不高。成材最近高位震蕩為主，沒有大跌空間，但大幅上漲還需要實際需求支撐。

鐵礦

鐵礦尾盤跳水，鐵礦主力下挫3.85％報812.5元/噸。鐵礦供需變動不大，年后鋼材復(fù)產(chǎn)預(yù)期一直未兌現(xiàn)，日均鐵水產(chǎn)量有邊際增量，但量級不夠，未來還有增量空間，這是鐵礦價格利好的一方面。另一方面，短期下游復(fù)工進度以及鋼材消費釋放力度略不及預(yù)期，成材價格承壓，原料端尤其是鐵礦也間接受影響。鐵礦近期影響因素較為糾結(jié)，追高追低均有較大風險，不建議追漲殺跌。

焦煤&；焦炭

受卷螺下行影響，雙焦繼續(xù)呈寬幅震蕩，焦煤一枝獨秀。消息面上，唐山地區(qū)從3月5日至今，已經(jīng)新增高爐停產(chǎn)16座，預(yù)計復(fù)產(chǎn)時間3月13日前后，期間涉及鐵水產(chǎn)能約7.3萬噸/天；河北、山東主流鋼廠已經(jīng)接受焦炭第三輪價格調(diào)整。兩會召開期間，各地安全檢查嚴格，煤礦產(chǎn)量有所下滑；內(nèi)蒙古地區(qū)中央環(huán)保組巡視影響，沒有煤棚的煤礦及洗煤廠均停產(chǎn)整頓。復(fù)產(chǎn)尚未結(jié)束，煤焦仍為板塊多配，但前期漲幅過快，近期略顯疲態(tài)，目前雙焦盤面小幅升水，而終端需求尚未啟動，預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)奏將影響市場情緒，關(guān)注穩(wěn)增長政策落實情況。操作上，我們建議暫時觀望，繼續(xù)關(guān)注59反套機會。