摘要

　　螺紋鋼：鋼價運行邏輯由前期預期驅動轉向現實基本面，目前低庫存會給予鋼價支撐，但鋼廠復產在提升產量，相反節后需求釋放弱于預期，前期樂觀預期存證偽可能，鋼市供需矛盾在積累，預計鋼價仍將承壓運行，重點跟蹤需求釋放情況。

　　鐵礦石：復產預期給予礦價強支撐，但高礦價下礦商發運在回升，且國內庫存高位，供應相對寬松，而鐵水回升空間短期受限，礦石基本面仍難有效改善，疊加政策調控風險存在，預計礦價仍將承壓運行，操作上可關注05/09 正套策略。

　　焦炭：冬奧會后貿易商投機需求增加，而部分鋼廠出現降庫情況，推動焦炭首輪調漲落地，不過近期終端需求改善不及預期，市場情緒略有降溫，加之政策調控風險愈演愈烈，建議暫時以觀望為主。

　　焦煤：近期在強預期支撐下焦煤期價持續偏強運行，但政策端調控風險逐漸兌現，使得市場情緒迎來降溫，操作上建議暫時以觀望為主，并繼續關注黑色系終端需求情況。