全球白銀庫存漲跌互現(xiàn)，紐約庫存跌破11000噸，國內(nèi)白銀顯性庫存持續(xù)反彈至5000噸的水平

　　貴金屬ETF黃金與白銀持倉出現(xiàn)分化，黃金大增，而白銀減倉

　　CFTC黃金與白銀機構(gòu)凈多持倉全面反彈偏高位置，顯示做多資金集中

　　美2月CPI繼續(xù)爆表，同比漲幅觸及1982年新高

　　操作建議：上周貴金屬沖高回落，周中一度觸及歷史高位。雖然美國2月通脹預(yù)期符合預(yù)期，但是通脹數(shù)據(jù)持續(xù)居高不下抬升了美聯(lián)儲進一步加息的概率。而此前市場更多交易未來加息不及預(yù)期，令做多頭寸過于集中。隨著通脹走高，市場開始壓住美聯(lián)儲未來加息步伐加大。恰逢近期包括非農(nóng)數(shù)據(jù)以及初請失業(yè)等就業(yè)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，令市場對于經(jīng)濟強勁復(fù)蘇偏于樂觀，也支持了進一步加息的可能。我們觀點不變，依舊擔心在目前高通脹背景下的加息可能抑制經(jīng)濟，觸發(fā)滯漲風(fēng)險。在此背景下建議貴金屬繼續(xù)持有多單。

　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期。