5-10價差的核心是對于終端需求恢復時點判斷，隨著穩增長進入上半年的驗證器，遠月需求改善的確定性相對更強，上周5-10價差有所擴大。隨著冬奧結束后華北產量恢復，在供給降幅持續收窄、需求恢復偏緩的情況下，3月庫存去化速度放緩將施壓鋼價。如3月現實壓力發酵，主流資金存在轉向博弈遠月政策刺激，建議逢高布局螺紋5-10反套。

　　風險因素：終端現實需求超預期恢復（上行風險），政策調控持續加碼（下行風險）。