成材

　　1、北方地區環保限產，高爐產能利用率回落；電爐虧損程度減弱，產能利用率與開工率緩慢回升。

　　2、螺紋供需雙增，表觀消費恢復增快，終端需求預期部分兌現；熱卷供需雙弱；卷螺差繼續收縮。

　　3、螺紋鋼社會庫存開始去庫，廠庫下滑，庫存總水平低于歷史同期。

　　；熱卷廠庫、社庫均保持去庫。

　　4、螺紋鋼高爐利潤272.99元/噸，電爐利潤-307.1元/噸，高爐利潤收縮，電爐持續虧損提供成本支撐。

　　北方高爐再度受到限產影響，螺紋供需雙增，表觀消費恢復較快，熱卷需求回落，卷螺差收縮。結合社融數據與主要經濟指標，地產端資金壓力較大，基建與制造業需有所改善，周初收到疫情沖擊，需求預期轉弱，成材價格大幅回調。周三國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，穩定了市場信心，本周現貨端投機性需求不佳，但終端需求仍在持續釋放，需求預期也將改善，預計螺紋寬幅震蕩，警惕疫情風險。

　　鐵礦

　　1、澳巴發運總量回落，其中澳洲發中國環比減少143.9萬噸，巴西發運環比減少284萬噸，巴西近兩周均有降雨，且有泊位檢修計劃，發運或將持續低位；前期發運低位影響減弱，國內到港基本持平，礦山開工率有所恢復。

　　2、北方地區環保限產，產能利用率與鐵水日產回落，鐵礦需求減少。

　　3、鋼廠庫存與港口庫存均小幅減少；247家鋼廠庫存可用天數小幅回升至41天，港口庫存可用天數小幅回升至59天，可用鐵礦資源相對寬松。

　　4、球團庫存略有增加，鐵精粉、塊礦去庫；結構性溢價出現分化。

　　5、目前鐵礦石05合約，最廉倉單品種為嵐山港超特粉，成本約859.35元/噸，基差約55.35/噸，相對偏高。

　　澳巴發運總量回落，巴西近兩周均有降雨，且有泊位檢修計劃，發運或將持續低位。港口總庫存保持去庫，塊礦庫存繼續減少，結構性溢價出現分化。需求端，鐵水日產回落至215萬噸，下游高爐利潤尚可，市場信心提振后，總量矛盾與結構性矛盾共同推動礦價上行，警惕政策風險。

　　焦炭

　　1、北方地區環保限產，焦炭供給端略有減少。

　　2、高爐環保限產，產能利用率與鐵水日產回落，焦炭需求減少。

　　3、焦炭總庫存持平，鋼廠焦炭庫存可用天數保持平穩，貿易商投機性需求較高，港口庫存有所增加。

　　4、本周焦企利潤增加，較上周增加14元/噸，回升至192元/噸，焦企利潤尚可，生產意愿較強。

　　5、呂梁準一級焦折標準倉單成本約3637元/噸，05合約基差約89元/噸；港口準一倉單成本約3548元/噸，基差約238元/噸。

　　北方高爐環保限產，焦炭需求略有減少，焦炭總庫存持平，港口貿易庫存增加，焦企利潤尚可，焦炭生產意愿較強。成本因素仍將是主導焦炭價格的主要矛盾，焦企目前利潤尚可，上游焦煤庫存持續走低，供給端恢復不及預期，焦煤價格仍有走高空間，在成本上移助推下焦炭價格將繼續上行，近期盤面回調后基本平水，預計盤面震蕩偏強，警惕政策風險。

　　焦煤

　　1、洗煤廠產能利用率與日均產量略有增加，焦煤供給邊際改善。

　　2、北方焦化環保限產，焦煤需求略有減少。

　　3、下游庫存快速回落，焦煤總庫存延續去庫至歷史絕對低位。

　　4、最廉倉單煤種為介休中硫主焦，折標品約2800元/噸，基差約至-117元/噸。

　　供給邊際改善，3月底煤礦保供核增工作將完成，下游需求略有減少，焦化廠庫存快速回落，焦煤總庫存延續去庫至歷史絕對低位。焦煤最終矛盾重心仍為供給端，盤面升水較前期減少，在焦煤供給缺口得到修復，庫存出現明顯回升前，焦煤價格保持強勢運行，警惕政策風險。