上周成品材期貨盤面價格呈連續(xù)反彈態(tài)勢，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周 螺紋鋼 2201 合約上漲 1.58％至 4620 元/噸，熱軋卷板 2201 合約上漲 1.92％至 4820 元/噸。 螺紋和熱卷 1-5 近遠(yuǎn)月價差走弱，螺紋 5-10 月價差基本維穩(wěn)，熱卷 5-10 月價差小幅走擴(kuò)； 卷螺現(xiàn)貨弱于期貨， 基差走弱； 期貨方面熱卷表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，卷螺價差擴(kuò)大； 鐵礦強(qiáng)于

　　成材，螺礦比下降。

　　供給： 高爐生產(chǎn)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)跡象，產(chǎn)量自低位有所回升，但同比長、短 流程產(chǎn)量均處低位，高爐開工率及產(chǎn)能利用率同樣維持低位。

　　需求：建材貿(mào)易商心態(tài)有所回暖，建材成交環(huán)比小幅回升，螺紋鋼和 熱卷表觀消費環(huán)比略有企穩(wěn)，仍維持同期低位。

　　庫存：螺紋鋼和熱卷社會庫存拐點顯現(xiàn)，開啟增庫存周期；廠庫總 體維持低位。 隨著復(fù)產(chǎn)鋼廠陸續(xù)增多，高爐電爐產(chǎn)量環(huán)比均有回升，但電爐產(chǎn)量 仍受制于利潤收縮的影響，供應(yīng)整體增量有限，產(chǎn)量及高爐開工率 同比仍維持低位； 需求端延續(xù)淡季低溫環(huán)境下的季節(jié)性弱勢，但冬 儲二輪價格提漲支撐投機(jī)需求有所回升，貿(mào)易商心態(tài)有所回暖； 螺

　　紋鋼社會庫存拐點如期而至，累庫周期開啟。短期隨著成本抬升以 及冬儲情緒好轉(zhuǎn)鋼價或震蕩偏強(qiáng)，但需觀察累庫幅度以及鋼廠復(fù)產(chǎn) 進(jìn)程對上行空間的壓力。

　　一、價格及價差

　　上周成品材期貨盤面價格呈連續(xù)反彈態(tài)勢，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼 2201 合約上漲 1.58％ 至 4620 元/噸，熱軋卷板 2201 合約上漲 1.92％至 4820 元/噸。 上周上海螺紋上漲 10 元/噸至 4770 元 /噸，杭州螺紋上漲 20 元/噸至 4800 元/噸，廣州螺紋下跌 10 元/噸至 4960 元/噸附近，北京螺紋上 漲 10 元/噸至 4550 元/噸。 螺紋華東華南過磅價差增至-42 元/噸附近，華南北方過磅價差從 197 收 窄至 187 元/噸附近。 上海熱卷上漲 70 元/噸至 4930 元/噸，廣州熱卷上漲 100 元/噸至 4830 元/噸， 華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋 100 元/噸擴(kuò)大至 160 元/噸。 上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，唐山方坯 Q235 上漲 50 元/噸至 4320 元/噸，唐山 20MnSi 上漲 50 元/噸至 4420 元/噸，江蘇 20MnSi 上漲 80 元/噸至 4600 元/噸，江蘇和唐山間價差升至 180 元/噸。