5-10價差的核心是對于終端需求恢復時點判斷，隨著穩增長進入上半年的驗證期，遠月需求改善的確定性相對更強，上周5-10價差受疫情影響大幅縮小。近期華北高爐悶爐及電爐鋼檢修，在供給快速回升的預期之下，庫存去化放緩將施壓鋼價。在近月需求表現不佳下市場將押注遠月政策刺激，建議螺紋5-10反套續持。

　　風險因素：終端現實需求超預期恢復，鋼廠檢修延長（上行風險），政策調控持續加碼（下行風險）。