2022 年鋼材終端消費面臨下滑壓力，地產用鋼需求或成為主要拖累項。三道紅線約束下房地商融資渠道收窄，商品房銷售作為主要資金來源在2021 年中開始持續下滑，預計在2022 年上半年延續；開發商資金偏緊拿地弱勢，新開工周期性下行帶動螺紋潛在消費水平回落，同時在建工程的趕工強度也面臨壓力。基建領域投資有望發力，新增專項債額度的集中釋放及財政支出的增加將對明年全年基建投資起到有力支撐，對沖經濟下滑壓力，但幅度相對有限。
2022 年國內制造業景氣度預計高位回落。制造業企業利潤2021年中見頂回落，預計2022 年下半年制造業投資強度開始下行。庫存周期角度，金融指標指向國內制造業補庫周期于年初見頂，后續進入去庫周期，對工業品需求及價格負向影響；海外觀察美國工業品庫存，目前處于高位且已經高于疫情前水平，明年上半年或延續向上的態勢，但流動性收緊后下半年頂部或出現。鋼材凈出口在內外需求節奏及出口關稅政策的調節下預計較2021 年有明顯下滑。
鋼鐵行業2025 年前達到碳中和長期抑制產量，但政策的意圖并不是造成供需錯配，而是為了供給與需求匹配及綠色發展。預計2022年粗鋼需求下滑幅度基本覆蓋減碳任務量，供給匹配需求跟隨需求節奏為主。預計螺紋鋼價格運行區間在3143-5079 元/噸，熱卷3043-5179元/噸，區間上下沿給到的參考取到的鋼廠利潤是非極端的情況的假設，階段性若鋼廠利潤極端波動可能突破區間但預計難持久，鋼價整體回到歷史價格波動的常態中樞區間。
鐵礦方面，海外經濟景氣度見頂回落中，但整體處于高景氣區間，海外生鐵產量同比增速緩慢下滑，全年需求整體平穩，需求彈性較大的部分仍在于國內，價格預計跟隨國內需求回落。由于價格中樞大概率降至非主流礦邊際成本區間內因此價格對供給的調節較為敏感，預計礦價中樞水平在70-90 美金，整體運行區間約70-130 美金。
