4月25號國內金融市場突發變化，股票外匯債券市場均遭重創，商品期貨市場也未能幸免，黑色金屬板塊各大品種主力合約均出現大幅下行。導致今日金融市場巨變的原因很多，但是就黑色金屬五大品種的表現來分析，也同樣有其自身的原因。

價格雖普跌但市場邏輯暗藏其中

從主力合約表現來看，盤中觸及跌停的鐵礦石無疑表現最弱，而雙焦和螺卷的對比中雙焦也稍弱于成材，總體呈現下跌中成材強于原料的狀態，具體情況如下圖：

數據來源：鋼聯數據

注：圓環大小代表當期該品種成交活躍度

而具體到五大品種的全部主要合約價格表現來看，則另有一番玄機：

數據來源：鋼聯數據

可以看出，即將進入交割月的各品種合約普遍受影響明顯小于主力合約和遠月合約，而近期基本面較強的焦煤合約下跌幅度最小。

比較直觀的一點便是除開其他宏觀和產業外干擾因素影響，鋼鐵產業鏈目前在盤面自身的主邏輯還是延續了上周以來的粗鋼壓產，在此大前提下市場即便是出現全體大跌也在遵守減產多利潤這一基本原則。事實上從上周二發改委壓減粗鋼的消息發出后，盤面上螺紋鋼和熱卷的主力合約盤面利潤便開始了回升，到今日收盤螺紋和熱卷盤面利潤分別從低點已經分別回升了150元/噸和120元/噸。