春節長假來臨，市場都很關心春節期間消費和庫存的變化以及對價格的影響，尤其是這幾年疫情的干擾非常大，開工復產的規律同往年也有較大的變化，我們試圖通過梳理上下游的復工復產的時間以及對比開工率和庫存變化，來分析上市的各個商品的春節庫存和價格走勢。此篇為摘要預告篇，詳情請關注我們板塊的深度復盤的系列報告！
有色金屬
銅：今年從開工復產的調研情況看，整體的消費不如去年，累庫的幅度不小，交易所和社庫（含保稅）或達到35-45萬噸，整體從產業的基本面來看比2021年要弱。從宏觀經濟的角度分析，目前各項領先指標和同步指標走弱，但穩增長以及央行連續降息并進行寬貨幣寬信用的市場預期管理提振市場情緒，資金積極涌入，博弈預期，波動加大，我們認為在穩增長一系列具體政策落地之前，尤其是市場預期的房地產放松預期落地，年后消費走強證實或證偽之前，都是真空期的資金博弈，方向上并不好把握，我們建議觀望，等待兩會后政策以及產業相關數據明朗。
鋅：鍍鋅方面，北京即將迎來冬奧會，華北地區鋼廠大面積限產，鍍鋅企業多在元宵后復工，開工率將受到抑制。壓鑄鋅合金出口訂單不如去年，氧化鋅企業受制于鋅價高位，多以消耗原料庫存為主，預計春節期間累庫約11萬噸。同時春節期間海外市場正常運行，國內外宏觀數據正常公布，價格波動或加大，但由于消費整體偏弱，預計節后鋅價小幅回落。
鋁：2021年由于海外經濟恢復，訂單回暖，鋁價出現迅速回升，1-2月，出口未鍛軋的鋁的鋁材累計同比增長25.9%。剔除掉2021年價格受海外訂單回暖影響，近年來其他年份，鋁價均呈現小幅回弱走勢。由于冶煉均處于正常生產中，下游由于今年春節較往年提前，加之北京冬奧會對環保的要求將限制下游開工。預計鋁價節后或小幅回落。
鎳&不銹鋼：目前鎳和不銹鋼產業鏈企業訂單較為飽滿，預計春節后開工積極性較高，但同比2021年相對走弱。鎳方面，在進口窗口沒有完全打開之前，現貨短缺問題較難緩解，預計春節后維持去庫態勢，鎳價震蕩偏強。不銹鋼方面，原料端鎳鐵、鉻鐵價格偏強，成本具備支撐。市場預期地產竣工向好，后端需求旺盛，在消費未得到明確證實或證偽之前，不銹鋼節后仍或震蕩偏強。春節前后波動加劇，注意風險管理。
錫：隨著假期過后產量開始恢復，假期內堆積的原材料得以生產，歷年3月份產量普遍高于當年月平均值，供應端寬松，價格小幅回落。基于以上分析，我們認為今年低庫存風
