上周成品材期貨盤面價格高位震蕩運行，現貨價格漲跌互現。上周螺 紋鋼2210合約下跌1.51％至4964元/噸，熱軋卷板2210合約下跌2.18％ 至 5074 元/噸。 螺紋和熱卷遠近月價差略有反彈，僅熱卷 10-1 月價 差微降； 螺紋和熱卷現貨強于期貨，基差走強； 期貨方面熱卷表現 略弱于螺紋，卷螺價差小幅回落； 鐵礦弱于成材，螺礦比繼續回升。

　　供給：長流程鋼廠產量仍顯弱勢，短流程產量三連升，高爐開工率 和產能利用率微降，同比仍屬低位。

　　需求：建材貿易商成交環比有所恢復，螺紋和熱卷表觀消費量環比 也有所回升，但同比仍處低位，總體高頻需求的恢復力度仍有欠缺。

　　庫存：螺紋鋼社會庫存去庫速度再度放緩，熱卷社會庫存逆季節性 二連增，同比差距一再縮小； 鋼廠庫存已逆季節性回升至同期平均 水平之上。

　　上周唐山地區再現新冠病毒感染者，上海疫情數據仍處高位，且疫情 橫向擴散現象也是時有發生，運輸端限制依然存在，部分鋼廠原料緊 張影響延續，鋼企生產恢復進程仍有所受限。 需求端環比有所回暖， 但同比仍處低位，螺紋鋼社會庫存去庫速度也是再度放緩，熱卷社會 庫存則繼續積累，螺卷廠庫也已積累至同期平均水平之上，整體庫存 表現仍不理想，需求端消化不暢仍是當前鋼價的最大壓力。 但當前供 應端有 2022 年確保全國粗鋼產量同比下降的政策性支撐，以及五一 前后鋼企補庫的支撐，需求端對疫情后的復蘇邏輯也尚未失效，因此 預計短期盤面大概率仍將維持高位運行。

　　一、價格及價差

　　上周成品材期貨盤面價格高位震蕩運行，現貨價格漲跌互現。上周螺紋鋼 2210 合約下跌 1.51％ 至 4964 元/噸，熱軋卷板 2210 合約下跌 2.18％至 5074 元/噸。 上周上海螺紋上漲 10 元/噸至 5090 元 /噸，杭州螺紋下跌 10 元/噸至 5110 元/噸，廣州螺紋上漲 30 元/噸至 5320 元/噸附近，北京螺紋上 漲 40 元/噸至 5090 元/噸。 螺紋華東華南過磅價差降至-73 元/噸附近，華南北方過磅價差從 43 回升 至 73 元/噸附近。 上海熱卷下跌 60 元/噸至 5120 元/噸，廣州熱卷下跌 60 元/噸至 5140 元/噸，華東 卷螺價差從熱卷價格高出螺紋 100 元/噸縮小至 30 元/噸。 上周各地區鋼坯現貨價格表現堅挺，唐山方坯 Q235 上漲 20 元/噸至 4830 元/噸，唐山 20MnSi 上漲 20 元/噸至 4930 元/噸，江蘇 20MnSi 下跌 30 元/噸至 5040 元/噸，江蘇和唐山間價差降至 110 元/噸。

　　螺紋 05-10 月間價差從 77 擴大至 157 元/噸，10-01 月間價差從 65 擴大至 81 元/噸；熱卷 05-10 月間價差從 44 擴大至 77 元/噸，10-01 月間價差從 90 微降至 76 元/噸。 上周熱卷盤面主力合約價格 表現略弱于螺紋鋼，10 合約卷螺差從 149 小幅回落至 110 元/噸； 原料鐵礦石總體表現弱于成材，10 合約螺紋和 09 合約鐵礦比價從 5.52 回升至 5.63。