摘要

　　鋼材

　　全國(guó)多地疫情反復(fù)爆發(fā)，拖累下游需求，與此同時(shí)，美元升值對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成較大的打壓，黑色金屬價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。基本面來(lái)看，目前鋼材市場(chǎng)供需兩弱，需求旺季不旺，市場(chǎng)預(yù)期變差，鋼價(jià)持續(xù)調(diào)整。但是另一方面，由于鋼廠利潤(rùn)低位，鋼價(jià)下跌空間有限，一旦疫情緩解，鋼價(jià)有望出現(xiàn)反彈。

　　鐵礦石

　　隨著澳巴發(fā)貨量的環(huán)比增加，鐵礦石供需緊張逐步緩解，尤其是國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)爆發(fā)，導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)終端消費(fèi)旺季不旺，市場(chǎng)預(yù)期變差，疊加發(fā)改委壓縮粗鋼產(chǎn)量的政策，礦價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。但是因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)拉鋸，大宗商品市場(chǎng)貿(mào)易和供應(yīng)撕裂，繼續(xù)推高能源和部分工業(yè)品價(jià)格，這限制了短期礦石價(jià)格下跌幅度。

　　焦煤

　　焦煤供應(yīng)緊缺邏輯松動(dòng)，政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)加大。進(jìn)口蒙煤計(jì)劃放量，國(guó)內(nèi)焦煤交割品級(jí)下調(diào)松動(dòng)盤(pán)面價(jià)格。需求受生鐵政策影響，驅(qū)動(dòng)減弱。市場(chǎng)情緒偏向悲觀。

　　焦炭

　　四月焦炭期現(xiàn)表現(xiàn)上小幅強(qiáng)于焦煤。山西疫情持續(xù)蔓延致使獨(dú)立焦化廠原料獲取困難。短期來(lái)看，成本支撐邏輯因本月疫情緣故需求端預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱，疊加原料價(jià)格提降，節(jié)后焦炭下行壓力仍舊較大。