新湖期貨股份有限公司主辦的“第八屆中國(guó)大宗商品線上論壇周”于線上舉行。在第三日的黑色金屬產(chǎn)業(yè)分論壇上，多位行業(yè)一線專(zhuān)家出席并發(fā)表演講，熱議穩(wěn)增長(zhǎng)背景下黑色系品種供需結(jié)構(gòu)，并對(duì)黑色金屬價(jià)格后市進(jìn)行了展望。

　　北京誠(chéng)旸投資有限公司投資經(jīng)理馬曉晴首先發(fā)表了演講“2022終端地產(chǎn)基建分析”。她提到，2022年基建需求體現(xiàn)在“兩新一重”方面，即新基建、新型城鎮(zhèn)化以及重大交通水利，“十四五”規(guī)劃確定的102項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目正加快落地。今年年初基建資金同比保障更加充分，短期主要依靠專(zhuān)項(xiàng)債等發(fā)力，REITs有利于從中長(zhǎng)期改善地方政府基建資金匱乏情況，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。展望需求，基建方面預(yù)計(jì)呈現(xiàn)前高后低全年5%左右增速，房地產(chǎn)新開(kāi)工壓力仍然較大，需求大規(guī)模發(fā)力階段可能要等到第四季度，目前仍處于政策正常化階段。

　　上海建發(fā)物資有限公司華北期現(xiàn)經(jīng)理李曉就“滄海橫流，2022年鋼鐵需求現(xiàn)狀及展望”進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，螺紋鋼需求同比偏弱，根本原因是實(shí)際需求體量的收縮、資金的跟進(jìn)不濟(jì)，疫情只是加速了需求的弱化。未來(lái)展望，疫情后鋼鐵需求可能只是短暫釋放，樂(lè)觀預(yù)期庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢平穩(wěn)下移，悲觀預(yù)測(cè)5月開(kāi)始庫(kù)存都將維持相對(duì)高位。

　　上海天元國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司交易經(jīng)理王文君進(jìn)行了題為“歸去來(lái)兮，鐵合金能否接棒供給側(cè)改革”的主題演講。他介紹，國(guó)內(nèi)原料高品錳礦結(jié)構(gòu)性問(wèn)題暫時(shí)消退，但長(zhǎng)期仍存驅(qū)動(dòng)。整體看，硅錳成本中短期有回落空間，硅錳供應(yīng)中期較充足。硅錳期現(xiàn)主要關(guān)注基差、月差、招標(biāo)價(jià)價(jià)差等，價(jià)差波動(dòng)一般大于黑色。

　　新湖期貨鋼材研究員姜秋宇進(jìn)行了“湖畔新言，新湖研究黑色系觀點(diǎn)”的分享。他分別對(duì)鋼材、礦石、煤焦三大品種的供需情況及后期走勢(shì)進(jìn)行介紹和展望。鋼材方面，他認(rèn)為成材的供給端全年受?chē)?guó)家調(diào)控以及當(dāng)下的低利潤(rùn)及疫情封控影響產(chǎn)量同比下降。需求端，地產(chǎn)方面在新開(kāi)工持續(xù)走弱情況下，下半年對(duì)建材拖累將開(kāi)始體現(xiàn)，基建發(fā)力是今年亮點(diǎn)；汽車(chē)家電對(duì)板材支撐將呈現(xiàn)前高后低情況；工程機(jī)械產(chǎn)銷(xiāo)則持續(xù)走弱。整體上疫情結(jié)束后成材有繼續(xù)上行空間，而下半年則主要受需求疲弱影響走弱。礦石方面，在俄烏沖突影響下全球供需總量同比均難有新增，國(guó)內(nèi)供需雙弱格局下礦石仍面臨供應(yīng)略過(guò)剩局面。

　　焦煤方面，姜秋宇表示，全年供給端增量仍不充足。中性預(yù)估下，焦煤全年去庫(kù)178萬(wàn)噸。二季度疫情緩和后下游提產(chǎn)疊加供給仍在修復(fù)過(guò)程中，或?yàn)槿旯┬枳顬榫o缺節(jié)點(diǎn)，策略可考慮逢低做多。下半年供需將有所改善，不過(guò)旺季或仍將有階段性緊缺。焦炭方面，如果日均鐵水達(dá)到235萬(wàn)噸/天且蒙煤逐步恢復(fù)正常進(jìn)口的狀態(tài)，那么疫情后的5月-7月與下半年旺季的9月-10月焦炭或仍面臨階段性的緊缺，而且總庫(kù)存將維持偏低位置。只要鋼廠仍有利潤(rùn)，焦炭就具備上漲條件。但淡季焦炭也同樣面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。