近期錳硅價格走勢偏弱，江蘇市場價格由4月下旬的8750元/噸下滑至近期的8480元/噸，盤面價格跌勢則更為明顯，由9000元/噸一線下挫至8050元/噸附近。北方錳硅廠家利潤低位，南方廠家多數處于虧損狀態，廠家進一步提高開工的積極性不高，部分廠家停產檢修的心態漸起。即期成本高位支撐下，廠家的讓價空間較為有限，現貨市場成交僵持，期價貼水格局下盤面點價成交情況較多。
近期錳硅廠家開工積極性不佳、錳礦下游需求難有較好表現，而外礦山報價下滑，后市港口礦價仍存回落空間；焦炭價格開啟提降周期，錳硅的成本支撐逐漸弱化。需求方面，壓減粗鋼產量政策下，以當前的產量水平考量后市鋼材產量較難出現大幅增長；同時疫情影響下終端需求表現疲弱，即使疫情受控后需求存反彈預期，短期鋼廠較難走出低利潤狀態，對原料的壓價情緒或將持續，進一步增產積極性也將受到抑制。在錳硅廠家暫未出現大規模減停產、且控耗政策并未加碼的情況下，目前市場整體供應仍較為寬松，社會庫存難以進一步消耗，加之成本支撐弱化，后市錳硅價格仍將以承壓運行為主。
正文
01
近期錳硅價格走勢分析
近期錳硅期現價格均呈現偏弱走勢： 江蘇市場價格由4月下旬的8750元/噸下滑至近期的8480元/噸，跌幅在3.1%； 盤面價格跌勢更為明顯，由9000元/噸一線下挫至8050元/噸附近，跌幅達到10.5%。 本輪下跌的主要原因是需求端支撐的走弱，鋼材產量回升至高位水平，壓減粗鋼產量政策下、錳硅下游需求進一步增長的空間逐漸收窄，同時出口市場對供應壓力的緩解作用也在逐漸弱化。 雖然當前廠家成本仍處高位，但隨著焦炭端提降周期的啟動，以及錳礦遠期到港成本的下移，錳硅的成本支撐存在松動預期。 總的來說， 需求端的疲弱表現使得庫存進一步消化的可能性逐漸減弱，在廠家暫未出現進一步停產減產舉動之前，市場寬松的供應使得錳硅價格難有較好表現。
02
錳硅基本面行情解析
1、錳礦價格易跌難漲，焦炭開啟提降周期，錳硅成本支撐弱化。
5月高品礦價格高位回落，半碳酸礦價略有抬升，港口礦價調整不大、整體上仍處于高位水平。由于當前北方錳硅廠家利潤情況較差，進一步提高開工的積極性一般，南方企業也因電費暫未下調，復工意愿不高。因此后市錳礦的下游需求難見起色，若錳硅廠家出現避峰停減產的情況，對錳礦的需求將進一步下降。由于來自錳硅廠家的需求增幅放緩，錳礦的港口庫存較難進一步消耗，對礦價的支撐力度較弱。同時，因錳硅廠家利潤微薄，對高價錳礦的接受程度較差，也將使得錳礦價格承壓。此外，雖然當前錳礦進口成本高位支撐礦價，但5-6月海外礦山報價逐漸下調，遠期到港成本的回落將擴大礦商的議價空間，礦價的下方支撐趨弱。在港口庫存消耗放緩、遠期成本逐漸下移的情況下，后市錳礦價格易跌難漲，對錳硅價格的支撐力度或將有所減弱。
