邏輯：本周鋼價破位下行后，反彈震蕩運行，日線走勢貼近布林下軌運行。宏觀上，社融增量9102億元，遠低于市場預期2.2萬億元，比上年同期少增9468億元。4月人民幣貸款6454億元，低于預期14450億元。增長明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對實體經濟的影響進一步顯現。宏觀數據或進一步動搖市場預期。地產端，上市房企2021年總體房企加權平均ROE為5.2%，同比下滑8.4個百分點。歸母凈利潤同比下降59.7%，增速同比下滑55.1pct。2021年房地產行業遇到挑戰，流動性收緊疊加下半年行業基本面全面下行，從而導致利潤空間進一步壓縮，各梯隊上市房企盈利受到嚴重影響，在2020年來凈利潤負增長的基礎上進一步大幅下降。地產實際需求仍疲弱。占用鋼需求大頭的地產端的銷售的底部尚未到達，仍在下降中。拿地情況也不佳，意味著后期新開工的面積、用鋼需求也走弱。基本面上，短流程電爐廠大規模虧損，短流程供應量減少，長流程現貨即期利潤回升，供給增多。庫存端，廠庫大累，社庫大去。需求端，表需數據大增，但相比五一前的需求量增量有限，旺季不旺。去庫速度遠不及往年，去庫壓力大。悲觀情緒在這周后半段有所收斂，期價略有反彈，基差有所收窄。總的來看，螺紋鋼基本面走差，社融數據低于預期，市場預期或繼續松動，預計螺紋鋼走勢震蕩走弱。