觀點：RB2210合約短期內震蕩偏弱運行。

　　邏輯：本周螺紋鋼價格震蕩偏弱運行。目前螺紋鋼呈現供需兩弱高庫存的局面。庫存端，鋼廠庫存持續增加，螺紋鋼去庫壓力大。供應端，由于鋼廠廠庫處于高位，且長流程利潤偏低、電爐大面積虧損，螺紋鋼的供應量減少。需求端，5月本該是需求旺季，但是需求量卻走弱。總的來看，螺紋鋼的基本面偏弱，并且從地產數據來看，第三季度的需求也難有起色。基本面是對螺紋鋼價格的拖累。

　　但問題是之前盤面過于悲觀，盤面搶跑現貨太多，短期反彈是對過于悲觀的預期的修正。預期方面，市場信心在周五LPR超預期下調后有所恢復。本次5年期以上LPR下調15個BP至4.45%，超市場預期的下調10BP，1年期LPR維持3.70%不變。本次五年期LPR下降的15個BP是LPR歷史上最大單次降幅，超過了2020年3月的10個BP的下調幅度。配合5月15日央行出臺的首套房貸款利率LPR-20BP的差異化住房信貸政策，這次的5年期的LPR下調更像是對樓市的“定向降準”。并且隨著全國范圍內各城市地產限購不斷放開，購房成本下降，有利于進一步穩定市場預期，對當下疲弱的地產銷售是個利好，刺激部分剛需的購房需求。總的來看，螺紋鋼預計繼續在“強預期”與“弱現實”之間博弈，但留給旺季的時間不多，在基差修復后向上的空間恐怕有限。

　　供應：短流程產量大減6.57萬噸至33.46萬噸，長流程產量大減8.44萬噸至261.67萬噸。利潤不佳加上廠庫堆積，導致螺紋鋼供應量下滑。

　　需求：表需大減16.64萬噸至310.61萬噸。

　　庫存：廠庫增2.29萬噸至363.36萬噸，社庫減17.77萬噸至843.4萬噸。

　　風險因素：地緣政治事件，房地產政策超預期收緊，限產政策大幅變化，鐵礦調控超預期，基建穩增長需求不及預期，疫情反復。