據(jù)印度財政部消息， 5月22日印度出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進出口關(guān)稅調(diào)整政策。將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5％、5％降至0關(guān)稅；將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關(guān)稅由0％提高至15％，鐵礦分品類的出口關(guān)稅也有不同程度提高。

　　印度是全球鋼鐵生產(chǎn)重要國家之一，進口原料，出口鋼材的進出口結(jié)構(gòu)跟中國類似。在全球礦產(chǎn)資源供應(yīng)偏緊的格局下，印度下調(diào)雙焦進口關(guān)稅，上調(diào)鐵礦和鋼材出口關(guān)稅，其目的主要是保證國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)安全，增加其國內(nèi)鋼鐵冶煉利潤。

　　對于國內(nèi)的黑色金屬供需情況影響依次是：鐵礦>焦炭>成材。國內(nèi)黑色金屬整體估值偏高，往上受到鋼材需求疲軟抑制，而往下受到原料供應(yīng)偏緊支撐。目前黑色金屬的主要矛盾在于原料的供應(yīng)，雖然后期原料供應(yīng)有緩解預(yù)期，而本次印度調(diào)整關(guān)稅拖累了國內(nèi)原料供應(yīng)緩解進度。

　　展望后期，需求端地產(chǎn)尚未企穩(wěn)，同時疫情和雨季干擾，將影響上半年需求釋放強度。后期原料的供應(yīng)將影響黑色金屬的波動節(jié)奏，近期蒙煤和俄煤供應(yīng)持續(xù)改善；但鐵礦供應(yīng)低位，去庫明顯，價格相對堅挺。中期看，需求決定方向，原料供應(yīng)并非無解，只是時間問題，重點關(guān)注原料供應(yīng)情況。