一、前言

礦產品具有不可再生的自然資源，既有實用屬性，又有金融屬性，其價格必然具有波動性。作為產業需求的商品，其價格波動必然影響生產成本，并加大生產企業的風控成本。

礦企的穩定生產思維固然重要，在當前的資本市場中，在礦產品的金融屬性下，礦企該如何生產與發展，也是戰略規劃中重點思考的問題。

二、認知的誤區

1、誤區一：不關注市場價格波動，只求穩定生產

但實際上：

（1）抓住市場的風口（高價位），是企業發展的主要機會。

（2）每一次金融危機，低價可以收購優質資產，也是優秀礦業公司發展壯大的絕佳機會。

（3）高價是多采低品位礦，低價時多采高品位礦，雖然企業可以實現保命，但永遠賺不了錢，失去快速發展的機遇。

2、誤區二：降低生產成本是礦企實現增收的關鍵

但實際上：

（1）當一個礦山生產穩定時，正常情況下的單位付現成本（經營成本）也是基本固定的，不會有大幅度的降低。如果說大幅降低成本，也是欠掘（剝）的結果，也是暫時的。

（2）一些外行管理人員將降本增效作為企業增收的主要手段，甚至通過降低人力成本（降工資）的方法作為降成本的手段，這是不符合降成本的本質的，也是礦山企業留不住優秀人員的關鍵所在（本質是激勵）。

（3）實際上只要價格波動5%，利潤貢獻遠大于降成本的帶來的貢獻；抓價格周期，是實現增收的關鍵。

（4）非付現成本（如借貨及利息）可能是壓垮企業的最后一根稻草。

3、誤區三：沒有資本的驅動，實現礦企的快速滾動發展

但實際上：

（1）一個礦山企業利用生產的利潤，去收購與建設新項目，這樣的滾動發展是非常緩慢的，因為利潤是有限的。

（2）礦山（實體經濟）是載體，資本是杠桿，合理利用資本才是發展的快車道。

（3）但車道太快了，也是資金鏈斷裂的主要根源。

三、礦產品的金融屬性

礦產品的金融屬性主要體現在：

1、多數大宗礦產品實現期貨交易，如滬金、滬銅、鐵礦石、LME、上交所、倫敦交易所、紐約交易所等。

2、礦產品的定價權部分掌握在期貨市場手里。以往認為，礦產品價格長期看成本，短期看庫存，實際上期貨市場對定價權起重要作用。

3、黃金、白銀等貴金屬本身具有貨幣屬性，在投資和保值功能上仍體現出較強的金融屬性。

4、利用金融杠桿考驗礦業資本博弈能力，實現礦業公司的快速發展（或破產）。