在高端制造與前沿科技雙輪驅動下，小金屬賽道景氣度持續攀升。10月中旬以來，稀土、鉬、銻、鉭、鈮等戰略金屬的市場關注度持續提升。

　　“從鉭電容到超導鈮材，再到核聚變裝置，小金屬正深入高端制造與前沿科技的每一個環節。”一位行業分析師表示。

　　政策、供給雙驅動 小金屬價值重估

　　從政策面看，今年9月，工信部等八部門聯合印發的《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》提出，到2026年，有色金屬行業增加值年均增長5%左右，十種有色金屬產量年均增長1.5%左右。

　　方案還提出一系列2025年至2026年有色金屬行業穩增長主要目標：經濟效益保持向好態勢，十種有色金屬產量年均增長1.5%左右，銅、鋁、鋰等國內資源開發取得積極進展，再生金屬產量突破2000萬噸，高端產品供給能力不斷增強，綠色低碳、數字化發展水平持續提升。

　　從基本面看，小金屬供給端持續收緊。

　　過去10年，受產能退出、投資不足等因素影響，全球鎢、鉬、鉍、鍺、銻等產量震蕩下行。供需偏緊下，相關小金屬掀起提價潮。

　　以稀土為例，北方稀土10月10日公告，將今年第四季度稀土精礦價格上調至不含稅26205元/噸，較上一季度漲幅達37%。北方稀土發布的2025年前三季度業績預告顯示，公司預計前三季度實現歸母凈利潤15.1億元—15.7億元，同比增長272.54%—287.34%；預計實現扣非凈利潤13.3億元—13.9億元，同比增長399.90%—422.46%。

　　“戰略小金屬的‘不可替代性’正日益凸顯?！睒I內人士稱。

　　新興應用拓展

　　小金屬在新興領域的應用不斷突破，為行業發展打開新的成長空間。

　　近期，可控核聚變作為未來能源的重要方向，在資本市場引發高度關注。可控核聚變也為鉭、鈮等金屬帶來了潛在應用市場。記者從東方鉭業了解到，參股公司西材院研制的熱壓ITER鈮材已通過認證，這些鈮材可用于制造超導磁體的關鍵材料。

　　“在半導體領域，我們生產的高純鉭粉、高純鉭錠、12英寸鉭靶坯已實現全流程技術突破和產業貫通。”東方鉭業相關負責人表示。

　　AI技術演進帶動電子新材料升級迭代。數據顯示，鉭下游應用結構中電子領域占比超一半，AI技術迭代有望增益鉭電容、半導體鉭靶材需求增長。

　　新能源領域同樣為小金屬提供廣闊市場。數據顯示，光伏鎢絲替代高碳鋼絲，需求年增約10%；銦用于AI光芯片、半導體，其市場規模有望保持高速增長，相關上市公司也將充分受益。

　　近期，小金屬企業的三季度財報業績表現成為市場關注焦點。在高端制造和科技進步推動下，小金屬行業正迎來新的發展周期。“戰略小金屬的‘類避險’價值正迎來重估?！笔袌龇治鋈耸恐赋?，“在貨幣寬松等宏觀背景下，兼具商品屬性與金融屬性的小金屬品種，自然成為資金配置的重點方向?！保ㄖ袊C券報）