礦業(yè)企業(yè)是第一批“走出去”的實(shí)踐者，經(jīng)過多年的積累，世界礦產(chǎn)資源豐富的地區(qū)都留下了中國企業(yè)的足跡。

一、中國礦業(yè)投資現(xiàn)狀

“中國需求”一直是全球礦業(yè)行業(yè)發(fā)展的重要推手，隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩和增長方式轉(zhuǎn)型，礦產(chǎn)品需求也正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時(shí)，全球產(chǎn)能過剩導(dǎo)致礦產(chǎn)品價(jià)格下跌，資源類項(xiàng)目的投資直接受到影響，全球礦業(yè)跨境并購交易活躍度下降。

世界主要礦產(chǎn)資源分布以及中國主要項(xiàng)目分布

（黑色三角）

二、投資礦種的變化

礦業(yè)海外投資礦種發(fā)生明顯變化，黃金和銅礦很可能取代鐵礦石成為最受歡迎的投資及并購目標(biāo)。

中國企業(yè)對海外鐵礦石和煤炭企業(yè)或資產(chǎn)的興趣減弱。鐵礦石下游行業(yè)的鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能過剩和轉(zhuǎn)型期，鐵礦石需求增速已經(jīng)明顯落后于產(chǎn)量。

與之形成對比的是，中國企業(yè)對海外銅和黃金項(xiàng)目的并購增多。

1、銅礦投資趨勢的預(yù)測

從需求預(yù)期來看，中國經(jīng)濟(jì)增長雖然放緩，但仍將大力推進(jìn)城市化，銅的下游行業(yè)如建筑、輸電基礎(chǔ)設(shè)施、汽車、家電將首先受益。

從供應(yīng)預(yù)期來看，全球資本緊縮，隨著銅礦項(xiàng)目和專業(yè)銅礦公司變得日益稀少，包括力拓推遲擴(kuò)大蒙古Oyu Tolgoi銅礦的計(jì)劃，銅礦市場可望自2017年初產(chǎn)生缺口。

2、金礦投資趨勢的預(yù)測

金價(jià)在去年12月降到6年低位，雖然其后又上漲了23%，但目前的價(jià)格依然處于2010年的水平，大約為1240-1300美元/盎司。

黃金價(jià)格較低對于中國公司來說意味著在購買金礦上面將會(huì)有更多的選擇，因?yàn)樵S多的海外礦產(chǎn)公司都面臨著信貸緊縮和巨額的債務(wù)。

中國幾家大型的黃金公司都在進(jìn)軍海外的計(jì)劃。中國的公司在資本上面比美國的更加雄厚。

三、礦業(yè)公司繼續(xù)瘦身御嚴(yán)寒

持續(xù)低迷的全球礦業(yè)，導(dǎo)致了礦業(yè)部門利潤嚴(yán)重下降，促使全球多元化經(jīng)營的大型跨國礦企持續(xù)不斷進(jìn)行資產(chǎn)剝離。這是公司暫時(shí)降低成本，短期提高運(yùn)營效率的措施。

2016年第一季度最大的三項(xiàng)礦業(yè)并購活動(dòng)都是資產(chǎn)剝離，如巴里克黃金公司出售其非核心資產(chǎn)BaldMountain金礦項(xiàng)目，力拓公司出售其Mount Pleasant臨近的Bengalla煤礦權(quán)益，以套取現(xiàn)金并減少公司債務(wù)。

然而，值得關(guān)注的是，礦產(chǎn)品價(jià)格長期在歷史低位盤整，如果不能從過冷區(qū)間恢復(fù)到“常態(tài)”，且時(shí)間持續(xù)過久，無疑會(huì)傷及礦業(yè)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，“谷賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象可能會(huì)在礦業(yè)界上演。

四、新能源新材料所需原料受關(guān)注

近半年來，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)完成了兩宗足以左右市場格局的交易：

一是4月以15億美元的價(jià)格將英美資源集團(tuán)在巴西的鈮和磷酸鹽業(yè)務(wù)收入囊中。

二是5月6日宣布收購美國礦業(yè)巨頭自由港公司旗下的剛果最大銅鈷礦Tenke Fungurume的全部股權(quán)。

鈮是一種很難找到，也很難估值的礦產(chǎn)品，其主要用于生產(chǎn)強(qiáng)度更高、更輕的工業(yè)鋼管和航空零部件，是航空工業(yè)不可或缺的關(guān)鍵原材料。地球上只有幾個(gè)地方開采到了這種金屬，其每公斤單位價(jià)格是銅的7倍。

而鈷是生產(chǎn)鋰電池正極材料所必需的，也是我國極為短缺的一種金屬。Tenke礦山以其2015年鈷產(chǎn)量計(jì)算，約占全球16%的市場份額。此舉無疑為國內(nèi)新能源發(fā)展提供了良好的資源支撐。洛陽鉬業(yè)的兩次布局，具有重大戰(zhàn)略意義。