上周鋼材期貨盤面價格振蕩運行，現貨價格表現偏弱。上周螺紋鋼2210合約下跌2.76％至4196元/噸，熱軋卷板2210合約下跌3.31％至4206元/噸。螺紋鋼近遠月價差微增，熱卷近遠月表現不相上下；螺紋現貨表現略強于期貨，基差微增，熱卷相反，基差微降；期貨方面熱卷表現略弱于螺紋，卷螺價差小幅回落；鐵礦石強于成材，

　　螺礦主力比價走弱。

　　供給：高爐開工率和產能利用率周環比均繼續走弱，螺紋長短流程產量周環比自低位繼續下滑，熱卷周產量同樣環比出現較大降幅。

　　需求：建材貿易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費量環比再度走弱，但仍維持同期下沿運行。

　　庫存：螺紋鋼和熱卷鋼廠庫存環比同步下降，螺紋鋼社會庫存降幅擴大，熱卷社庫微增，僅熱卷鋼廠庫存繼續維持低位。近期鋼材市場的仍呈現在現實與預期博弈間的振蕩走勢。鋼廠盈利情況依然較差，疊加部分鋼廠的軋線檢修，使得螺紋鋼和熱卷產量環比均出現較明顯的下降。需求端在淡季多雨水天氣的影響下，仍維持同期下沿振蕩運行，供需雙弱格局延續。庫存方面，上周螺紋鋼和熱卷鋼廠庫存均有所下降，螺紋鋼庫存三連降，熱卷社會庫存則有所攀升，其中需要注意的是，當前庫存的下降主要是由供應的壓縮貢獻，并非需求的增量引發，反應供需格局尚未得到明顯改善，短期鋼價仍存一定壓力，但政策限產預期影響下供應端難有放量，因此目前仍無明顯打破振蕩格局的驅動。

　　一、價格及價差

　　上周鋼材期貨盤面價格振蕩運行，現貨價格表現偏弱。上周螺紋鋼2210合約下跌2.76％至4196元/噸，熱軋卷板2210合約下跌3.31％至4206元/噸。上周上海螺紋下跌60元/噸至4250元/噸，杭州螺紋下跌90元/噸至4260元/噸，廣州螺紋下跌140元/噸至4480元/噸附近，北京螺紋下跌110元/噸至4130元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-99元/噸附近，華南北方過磅價差從156收窄至109元/噸附近。上海熱卷下跌120元/噸至4230元/噸，廣州熱卷下跌100元/噸至4180元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋40元/噸縮小至20元/噸。上周各地區鋼坯現貨價格表現偏弱，唐山方坯Q235下跌120元/噸至3920元/噸，唐山20MnSi下跌120元/噸至4020元/噸，江蘇20MnSi下跌130元/噸至4180元/噸，江蘇和唐山間價差降至160元/噸。

　　螺紋10-01月間價差從47微增至61元/噸；熱卷10-01月間價差維持在48元/噸上下波動。上周熱卷盤面主力合約價格表現略弱于螺紋鋼，10合約卷螺差從46小幅回落至10元/噸；原料鐵礦石總體表現強于成材，10合約螺紋和09合約鐵礦比價從5.71回落至5.55。

　　螺紋01合約基差從92擴大至115元/噸，螺紋05合約基差從150擴大至169元/噸，螺紋10合約基差從45擴大至54元/噸。熱卷01合約基差從88縮小至72元/噸，熱卷05合約基差從163縮小至120元/噸，熱卷10合約基差從39縮小至24元/噸。

　　二、廢鋼與利潤

　　廢鋼：富寶數據顯示7/2-7/7期間，全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約20.74萬噸，環比前期有回升，長流程和短流程鋼廠均有所回升；7/1-7/7期間147家鋼廠日耗約20.76萬噸，環比上期有所下降，長流程和短流程鋼廠用量均有所下降；庫存周環比下降，供需格局相較上周表現良好。

　　長流程：準一級冶金焦上周提降200元/噸，鐵礦石現貨價格下跌，總體上周長流程生產成本有所下降。螺紋熱卷現貨價格均走弱，熱卷現貨價格弱于螺紋現貨價格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區螺紋和熱卷即期利潤均有所擴大。截至7月8日，華東螺紋噸鋼利潤（理計）約為119元/噸，華東熱卷利潤約為-1元/噸左右。

　　短流程：上周廢鋼現貨價格有所下滑，張家港廢鋼價格下跌50元/噸至2840元/噸，廢鋼價格表現弱于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本180元/噸縮小至161元/噸左右。華東地區短流程噸鋼利潤盈利情況有所好轉，華東地區谷電利潤從11擴大至13元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把虧損收復至虧損82元/噸左右。

　　上周鋼廠長短流程生產成本均隨原料價格小幅走弱而下降，華東螺紋高爐利潤小幅上行修復，電爐利潤波動不大，仍保持盈虧平衡線以下運行；卷螺利潤差繼續走弱至-120元/噸，同比差距擴大。