行情回顧。昨日三大指數(shù)低開后弱勢整理，市場逾3700只個股下跌，市場賺錢效應(yīng)較差。行業(yè)上，東數(shù)西算概念仍局部活躍；受避險情緒提振，貴金屬板塊走強；油價上漲提振石油股。而白酒、餐飲旅游、基建等板塊領(lǐng)跌。截至收盤，滬深300下跌1.3%、上證50下跌1.35%、中證500下跌1.20%。兩市成交額為9793.5億元。北向資金凈賣出73.4億元，單日凈賣出額創(chuàng)春節(jié)后新高。

投資邏輯：昨日凌晨，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表全國視頻講話，宣布承認烏東民間武裝自稱的頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國為獨立國家，并簽署相關(guān)協(xié)議與總統(tǒng)令。美國和歐洲國家對此反應(yīng)激烈，隔夜歐洲STOXX 600指數(shù)收跌1.30%，英國富時100指數(shù)收跌0.39%，布倫特原油上漲4%突破97美元/桶。受外盤擾動，A股避險情緒升溫，股指普跌，貴金屬板塊上漲。

短期來看，俄烏局勢不定，美國通脹水平尚未見頂，全球風險資產(chǎn)仍面臨擾動，海外局勢對A股的壓制猶在。不過，我們也看到了國內(nèi)一些積極的信號出現(xiàn)，其一，年初A股的整體回調(diào)消化了部分估值壓力，部分題材板塊正逐步回暖，兩融余額有所企穩(wěn)，市場“情緒底”隱現(xiàn)。其二，近期管理層頻頻釋放穩(wěn)增長信號，四大銀行下調(diào)廣州地區(qū)房貸利率，體現(xiàn)出政策端穩(wěn)經(jīng)濟的意愿強烈，國內(nèi)經(jīng)濟走勢大概率呈現(xiàn)“前低后高”。綜合以上，我們認為對于A股市場不必過度悲觀，股指進一步下跌空間有限，短期內(nèi)或處于震蕩筑底態(tài)勢，中長期仍舊看好。

IF合約 維持震蕩

推薦星級

★★ ★

IH 合約 維持震蕩

推薦星級

★ ★ ★

IC 合約 可輕倉布局多單

推薦星級

★ ★ ★ ★

2

國債

寬信用和降息預(yù)期交替，債期維持樂觀判斷

推薦星級

★ ★ ★ ★ ★

金屬日報

1

銅

區(qū)間操作

推薦星級

★★

2

鋁

回調(diào)做多

推薦星級

★★ ★

3

鎳

操作上建議觀望，回調(diào)做多，注意控制風險

推薦星級

★★

4

貴金屬

短期： 避險仍可支撐貴金屬

中期： 關(guān)注高位布局空單的機會

推薦星級

★★

黑金日報

1

不銹鋼

操作上建議觀望，回調(diào)短多，注意控制風險

推薦星級

★★

2

動力煤

觀望為主

推薦星級

★

3

鐵礦石

單邊區(qū)間操作，05-09正套繼續(xù)持有，僅供參考

推薦星級

★★ ★