在全球交易所的金屬庫存處于歷史低位的情況下，金屬和礦業市場的極端波動將持續到 2022 年，但對于大多數行業而言，風險依然存在。

銅價再次創歷史新高，價格在去年底跌至兩位數后攀升至每噸 150 美元，包括鎳、錫和鋅在內的工業金屬價格飆升。

烏克蘭戰爭點燃了本已火熱的鉀肥市場，煤炭和鈾受益于持續的全球能源緊縮，鋰飆升和鈷暴漲。黃金突破 2,000 美元但未能守住，鈀金創紀錄后大幅回落。

漲潮

MINING.COM TOP 50* 全球最有價值礦工排名在第一季度躍升 3350 億美元，延續了自 2020 年 3 月至 4 月的低點以來估值飆升近 150% 的趨勢，投資者充分利用了這場動蕩。

全球 50 家最有價值的礦業公司現在的總價值從大流行病暴跌時的 7000 億多美元增加到 1.75 萬億美元，輕松超過了 2021 年年中創下的之前的創紀錄估值。 

該指數受到了 2 月份結束的 Agnico Eagle 和 Kirkland Lake Gold 合并的提振，該合并創建了一家價值超過 300 億美元的公司，但估值全面大幅上漲。

在 2020 年第一季度末，估值略高于 30 億美元的公司在排行榜上占據了一席之地，而今天，排名第 50 位的鋰和鐵礦石新晉礦產資源公司的估值為 85 億美元。

中端市場也在膨脹——一年前，有 17 家公司的市值超過 200 億美元。現在，投資者已經將 30 家礦機推高了該標準。 

許多股票——包括嘉能可、英美資源集團和紐蒙特黃金公司等知名企業——的交易價格也接近 52 周高點。

盧布麻煩

俄羅斯礦業公司并未跌入谷底，而且與盧布和莫斯科證券交易所一樣，該國的頂級公司已證明具有韌性。

如果不是因為 Alrosa 在估值下滑至 82 億美元后跌出前 50 名，俄羅斯在該排名中的綜合表現將僅下降 12%。

諾里爾斯克首次被排除在前 10 名之外，但這更多是因為其同行估值飆升——這家鎳、鈀和銅生產商以美元計價自年初以來僅下跌了 16%。

事實上，Polyus 的美元市值在 2022 年已經攀升——這無疑是因為它在 MCX 上作為盧布對沖的重要性。  

100 美元俱樂部

三大巨頭——、力拓和——去年拖累了該指數，由于鐵礦石價格回落和 2021 年下半年銅市場降溫，總共損失了 560 億美元。

但 2022 年前三個月，市值 1000 億美元的俱樂部的總收益接近 1000 億美元。

必和必拓的估值在 2021 年中期達到 2060 億美元的峰值，一度超過石油巨頭殼牌，使其成為倫敦證交所最有價值的股票，標志著全球資源行業的象征性轉變。在澳交所，這家全球排名第一的礦業公司在放棄雙重上市結構后正接近歷史新高。

力拓的美元市值今年迄今已增長 22%，在去年遭受聲譽損失后重建，而淡水河谷在 Bovespa 以美元計價上漲 46% 后，在 2022 年再次飆升至 1000 億美元。

在不久前在前 10 名之外徘徊之后，嘉能可被徹底重估，本周首次恢復了 2011 年在倫敦的 IPO 價格。與同行不同的是，嘉能可并沒有在價格飆升的情況下放棄煤炭開采，其交易部門正從天價能源中受益。

與此同時，英美資源集團在短短六年的時間里面臨著被一大堆債務窒息的危險，它的交易價格創下歷史新高。2016 年 1 月，這家在南非黃金和鉆石領域擁有一百多年歷史的公司的市值跌至 50 億美元以下。現在超過700億美元。 

活潑的鋰

在一年多一點的時間里翻了五倍之后，鋰價格以及該行業股票的估值 可能會恢復一些理智。

首次躋身前 50 強，因為這家中國電池制造商在過去幾年中積極向上游移動，在礦山和項目上投資不少于9 項。贛鋒的長期目標是鋰輝石、鹽水和粘土資源的產量為 600ktpa LCE 或 20% 的市場份額。（有關納入標準的更多信息，請參見下表的注釋。）